Federal Reserve para politikası, Fed çağrım olan 2019'a kadar nötr bir federal fon oranını 2019'a kadar% 2.25 ila% 2.50 arasında tutmaya odaklanıyor. Ancak, Federal Rezerv bilançosunun çözülmesinin para politikasını sıkılaştırmadığını söylediğinde Fed Başkanı Jerome Powell ile aynı fikirde değilim.
Bilanço, 2007-2008 yılları arasında Büyük Kredi Krizi'ni izleyen bir dizi nicel hafifletme hamlesiyle 4.5 trilyon dolara yükseldi. Bankacılık sisteminden rezervler çıkarıldığından, bu uyarıcıyı bilançoyu gevşeterek kaldırmaya nicel sıkılaştırma denir. Bu Fed sıkılaştırma.
Federal Rezerv her hafta Çarşamba günü bilançosunun anlık görüntüsünü alır. 20 Mart'ta bilanço 13 Mart'taki okumadan 9 milyar dolar azalarak 3.962 trilyon dolar olarak belirlendi. Bu bir Fed sıkılaştırma hamlesi!
Federal Rezerv
Geçen hafta, Federal Rezerv, Eylül 2019'un sonunda duracağını söyleyerek gevşemeye bir zaman damgası koydu. Bence bu gevşeme duraklaması ve 2020'deki başkanlık seçiminden sonra gevşeme devam edecek. Başkan Jerome Powell bilançonun 3, 5 trilyon dolara indirilmesini istiyor ve Eylül ayına kadar olan program bu hedefe ulaşmayacak.
Yeni gevşeme programı, Mart ve Nisan aylarında 50 milyar dolar, ardından Eylül ayına kadar önümüzdeki beş ay içinde 35 milyar dolara geriledi. Bu toplamda 275 milyar dolarlık bir gevşeme olacaktır. Bilanço şimdi 3.962 trilyon dolarken, bilançonun 196 milyar dolar daha azaltılması gerekecek ve bu da cumhurbaşkanlığı seçiminden sonra tekrar niceliksel sıkılaştırmayı gerektirecek.
10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getiri için günlük grafik
Refinitiv XENITH
ABD Hazine Bonosu'ndaki getiri için günlük grafik, bu verimin, 50 günlük basit hareketli ortalamanın 200 günlük basit hareketli ortalamanın altına düştüğü 11 Ocak'tan bu yana daha düşük getirileri tercih eden bir "ölüm haçı" altında olduğunu göstermektedir. daha düşük verim elde edeceğini gösterir. Bu verim o gün% 2.70 idi ve 22 Mart'ta 2019 düşük verimi olan% 2.42'ye geriledi.
Bu verim, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) para politikası hakkında daha sert bir görüş açıkladığı 20 Mart'tan bu yana altı ayda bir pivotun% 2.605'in altında kaldı. Verim geçen hafta% 2.44'te kapandı, bu haftaki pivotum% 2.47'de. Düşük getiriler, Avrupa'daki ekonomik zayıflığın ABD Hazineleri'ne bir "güvenli uçuş" a yardımcı olduğunun açık bir işaretidir.
10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getiri için haftalık grafik
Refinitiv XENITH
10 Yıllık ABD Hazine Bonosu getirisi için haftalık grafik, getirilerdeki düşüşün 12 Ekim haftası boyunca borsa zirveye çıktığı sırada% 3, 26 gibi yüksek bir verimden başladığını göstermektedir. Bu hafta, bu yüksek seviyeden en düşük verimi% 2.42'ye ayarlıyor. Bu, 200 haftalık basit hareketli ortalamaya veya "ortalamaya geri dönüş" e% 2.36'ya yaklaşıyor. Verimdeki düşüş, sırasıyla% 2.771 ve% 2.605 olmak üzere üç aylık ve altı aylık pivotların altında yer almaktadır.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) için günlük grafik
Refinitiv XENITH
SPDR S&P 500 ETF (SPY) 26 Aralık'ın en düşük seviyesi 233.76 $ 'ın% 19.4 üzerinde ve 21 Eylül'de 293.94 $' ın tüm zamanların en yüksek gün içi yüksek seviyesinin% 5 altında. aynı gün 246, 18 $ kapanırken 24 Aralık en yüksek 240, 83 $ oldu. Yatırımcılar, altı aylık değer seviyeme 266.14 $ 'dan zayıflık konusunda casusluk satın almalı ve yıllık riskli seviyeme 285.86 $' a kadar dayanıklılığı azaltmalıdır. ETF, aylık pivotumun altında 281.13 dolar.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) için haftalık grafik
Refinitiv XENITH
SPY için haftalık grafik olumlu ancak aşırı satın alındı, ETF beş haftalık değiştirilmiş hareketli ortalamasının üstünde 275, 16 dolar. SPY, 28 Aralık haftası boyunca 234, 71 $ seviyesinde tutulduktan sonra 200 haftalık basit hareketli ortalamasının veya "ortalamanın tersine dönmesinin" üzerindedir. 12 x 3 x 3 haftalık yavaş stokastik okuma geçen hafta 88, 80'e yükseldi., 15 Mart'ta 88, 51 seviyesinden işlem görüyor ve aşırı alım 80, 00 eşiğinin üzerine çıkıyor. SPY, 90.00'ın üzerinde bir okuma ile "şişirme parabolik kabarcık" haline gelmekten bir hafta uzakta olabilir.
