Çift Dişli Nedir
Çift dişli sistemi, birden fazla şirketin ortak sermayeyi riski azaltmanın bir yolu olarak kullandığı durumları tanımlar. İşletmeler çift dişli kredileri birbirlerine fon. Bu uygulama, şirketlerin hesaplarını yapay olarak çarpıtarak, onların olduğundan daha iyi finansal sağlıkta görünmelerini sağlayabilir. Bu uygulama, büyük bir şirketin çeşitli iştiraklere sahip olduğu, her biri ayrı bir bilanço tutan karmaşık kurumsal yapılarda yaygındır. Bu münferit bilançoların yeterli sermaye gösterdiği görülebilir, ancak eğer bir işletme olarak analiz edilirse aşırı kaldıraçlı pozisyonlar ortaya çıkarabilir.
KESİCİ AŞAĞI Çift Vites
Çifte dişli, riske maruz kalmayı gizleyen bir uygulamadır çünkü birden fazla işletme işletme sermayeyle riske karşı koruyan aynı varlıkları talep edebilir. Paylaşım, riski azaltmaya yardımcı olan, ancak her bir şirket için riske fiili maruziyeti yeterince belgelemeyen bir yol gibi görünmektedir.
Çift veya çoklu dişli kullanılması bir holdingte sermayenin abartılmasına neden olabilir. İştirakler genellikle kasıtlı olarak bir ana şirket tarafından işini bölümlere ayırmak için oluşturulur. Bazen kızları olarak adlandırılan bağlı ortaklıklar, ayrı ticari kuruluşlar olarak işlev görür. Bu yapı, ana ortaklığın farklı iştirakler arasındaki kazanç ve kayıpları netleştirme ve daha düşük vergilendirilebilir gelir elde etme imkanıyla konsolide vergi raporları hazırlamasına olanak tanır.
Fonlar ayrı iş hesaplarına doğru ilerledikçe, bir grubun gerçek finansal sağlığının değerlendirilmesi çamurlanır. Uygulama kaldıraç ve aşırı kaldıraç ile sonuçlanır. Ayrıca, tek varlıkları bağımlı katmanlara yapılan yatırımlar olan orta seviye varlıklar oluşturmak da mümkündür.
Bazen bankalar, yatırım şirketleri, sigorta acenteleri ve diğer düzenlenmiş endüstriler, çift veya çoklu dişli kullanarak kontrolsüz bir iştirak aracılığıyla fonları huniye çevirir. Ana şirket sermaye ödünç verdiğinde, bilançosunda borç nedeniyle ve borçlunun bilançosunda gelir olarak görünür. İlk borçlu da çift dişli, birden fazla dişli haline gelebilir ve bu da parayı holdingin şemsiyesi içindeki üçüncü bir aşamaya gönderir. Daha düşük kademeli işletmelerden bir ana şirkete kadar olan fonlar aktığında, yukarı yönlü yönde çift dişli de meydana gelebilir.
Çift Dişli Düzenlenmiş Parayı Düzenlenmeyen Risklere Dönüştürme
Örneğin, bir finansal holding şirketi olan FistODollars, Köşe Bankacılığı ve Space4U Leasing'in sahibidir.
- FistODollars Space4U para ödünç verir. Sermaye, FistODollars bilançosunda kredi nedeniyle kendilerine fon olarak görünecektir. Space4U, Köşe Bankacılığı hisselerini kredili fonlarla satın alıyor. Space4U bu hisse senetlerini bilançosunda bir varlık olarak listeliyor.Corner Banking, hisse senetlerinin satışından elde ettikleri fonları FistODollars'a fon sağlamak için borç senetleri veya CD satın almak için kullanıyor. Köşe Bankacılığı, FistODollars CD'lerinin mülkiyeti aracılığıyla bir varlık ile aynı sermayeyi gösterir.
Banka ve finansal kiralama iştirakleri bağımsız olarak bakıldığında uygun aktifleştirmeye sahip gibi görünebilir. Ancak, kiralama şirketine ait varlıkların bir kısmı bankadaki hisse senetleri olduğundan, her iki işletmeyi de riske atıyor.
Bir bağlı ortaklığın diğer bağlı ortaklığın çıkarılmış sermayesi varsa, holding şirketinin tamamı aşırı kullanılabilir. Kaldıraç, borçlanma sermayesini bir fonlama kaynağı olarak kullanmaktır. Bu şirketler daha fazla borç aldıkça, temerrüt riski riski artar. Bir işletmenin aşırı değerlendiği söylendiğinde, o kadar fazla borç taşıyor ki artık faiz ödemeleri, anapara geri ödemeleri ödeyemiyor veya işletmelerin işletme giderlerini karşılayamıyor.
Çift Vites Üzerine Katlama
2016 yılında Avustralya Menkul Kıymetler ve Yatırımlar Komisyonu (ASIC), Avustralya pazarının% 90'ını temsil eden altı marjlı borç verenin uygulamalarını gözden geçirdi. ASIC, beş marj kredisinin çift yönlü marj kredilerini onayladığını tespit etti. ASIC incelemesinin ardından, marj kredileri çift dişli marj kredileri riskini daha iyi ele almak için harekete geçmiştir. Avustralya'da yasadışı olmamasına rağmen, bir borç veren ASIC'in incelemesinden sonra uygulamayı sonlandırdı ve diğer borç verenler, marj kredilerinin sorumlu borç verme için daha yüksek standartları karşıladığından emin olmak için adımlar attı.
2002 yılında Standard & Poor's Ratings Services, beş Japon hayat sigortası şirketinin sigortacı mali gücünü ve karşı taraf kredi notlarını düşürdü. Bu sigorta şirketleri ile Japon bankaları arasında çift dişli bulunması keşif kurumlarının harekete geçmesine neden oldu. Azalan puanlar, “bankaların zayıf kredi profilleri nedeniyle sigorta şirketlerinin yurt içi bankalara aşırı maruz kalmaları durumunda üstlendiği varlık risklerinin artmasıdır.