Açıklama Nedir?
Finansal dünyada açıklama, bir yatırım kararını etkileyebilecek bir şirket hakkında ilgili tüm bilgileri yayınlama eylemi anlamına gelir - hem olumlu hem de olumsuz haberleri, verileri ve faaliyetleri hakkında diğer detayları kamuya açıklamak, zamanında moda. Kanunda açıklamaya benzer şekilde, kavram, adalet yararına olmak üzere, tüm tarafların aynı olgulara eşit erişime sahip olması gerektiğidir.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki şirketler için açıklama gerekliliklerini ana hatlarıyla belirtir ve uygular. Şirketler, ABD'nin büyük borsalarında işlem görmesi için SEC'in düzenlemelerine uymalıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Açıklama, yatırım kararını etkileyebilecek ilgili tüm şirket bilgilerinin açıklanması işlemidir. SEC tarafından özetlenen açıklama kalemleri, bir şirketin finansal durumu, faaliyet sonuçları ve yönetim tazminatı ile ilgili olanları içerir. Halka açık olmak ve büyük ABD borsalarında işlem görmek için şirketler, SEC'in açıklama ile ilgili düzenlemelerine uymalıdır.
Açıklamanın Temelleri
İşlerin düzenlenmesi daha önce mevcut olmasına rağmen, federal hükümet tarafından zorunlu kılınan açıklama, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanununun kabul edilmesiyle ABD'de gerçekleşti. Büyük Buhran: Kamu ve politikacılar, finansal operasyonların tam olarak olmasa da, yoğunlaştırılması için kurumsal operasyonlarda şeffaflık eksikliğini suçladılar. O zamandan beri, 2002 Sarbanes-Oxley Yasası gibi ek mevzuat kamu şirketi açıklama gerekliliklerini genişletti.
SEC tarafından özetlenen açıklama kalemleri, bir şirketin finansal durumu, faaliyet sonuçları ve yönetim tazminatı ile ilgili olanları içerir. Özel bilgi açıklamaları gereklidir, çünkü bilginin seçici olarak yayınlanması yatırımcıları ve şirket paydaşlarını dezavantajlı duruma getirir. Örneğin, içerden gelenler kamuya açık olmayan önemli bilgileri, genel yatırım yapan kamu yararına kişisel kazanç için kullanabilirler. Açıkça özetlenen açıklama gereklilikleri, şirketlerin tüm yatırımcıların eşit bir oyun alanına girebilmesi için bilgileri yeterince yaymalarını sağlar.
Şirketler, kesin açıklama düzenlemelerine tabi olan tek kuruluş değildir. Örneğin, aracı kurumlar, yatırım yöneticileri ve analistler de yatırımcıları etkileyebilecek ve etkileyebilecek her türlü bilgiyi açıklamalıdır. Çıkar çatışması sorunlarını sınırlamak için, analistler ve para yöneticileri sahip oldukları özkaynakları açıklamalıdır.
SEC-Zorunlu Açıklama Belgeleri
SEC, halka açık tüm şirketlerin açıklama ile ilgili iki yıllık rapor hazırlamasını ve yayınlamasını gerektirir: biri SEC'in kendisi için ve diğeri şirketin hissedarları için. Bu raporlar 10-Ks şeklindedir.
Halka arz etmek isteyen herhangi bir şirket, bir prospektüsten oluşan iki bölümlü bir kaydın ve şirketin sağladığı güçlü yönler, zayıf yönler, fırsatlar ve tehditler (SWOT) analizi gibi diğer önemli bilgileri içeren ikinci bir belgenin bir parçası olarak bilgileri ifşa etmelidir. rekabet ortamı. SWOT analizi, bir piyasayı bir ölçüt olarak kullanan bir kuruluşun güçlü yanlarını, zayıf yönlerini, dış fırsatlarını ve tehditlerini tanımlar.
SEC, menkul kıymetler endüstrisindeki firmalar için daha katı açıklama gereklilikleri getirmektedir. Örneğin, yatırım bankalarının şirket yetkilileri, sahip oldukları menkul kıymetler ve aile üyelerinin sahip olduğu menkul kıymetler hakkında kişisel açıklamalar yapmalıdır.
Gerçek Dünya Bilgilendirme Örneği
Target Corporation (TGT) tarafından Mart 2018'de yayınlanan Dördüncü Çeyrek ve Tam Yıl 2017 Kazanç raporunu açıklayan bir basın bültenine katılın. İçinde şirket, 2017 için vergi sonrası yatırım getirisini (ROIC) bir önceki yıla göre% 15'ten% 15, 9'a kadar vurguladı.
Ancak, Hedef ROIC kullanan şirketlerin finansal tabloları derlerken uymaları gereken Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkelerine (GAAP) uymadığını kabul eder. Hissedarlar için herhangi bir karışıklığı gidermek üzere, Hedef ayrıca, yayın ve kazanç raporuna, rakamlarla ilgili, GAAP dışı finansal önlemlerin (ROIC gibi) sınırlarını belirten ve "GAAP Olmayan Finansal Olmayanların Uzlaşması Önlemler "bölümü ve hesaplamalarının bir çizelgesi" ek şeffaflık sağlamak. " (İlgili okumalar için, bkz. "Özel Şirketlerin Finansal Bilgileri Kamuya Açıklaması Gerekir mi?")