Deflasyon tüketicileri kısa vadede olumlu, uzun vadede olumsuz etkilemektedir. Kısa vadede, deflasyon fiyatlar düştükçe tüketicilerin satın alma gücünü artırmaktadır. Tüketiciler gelirleri giderlerine göre arttıkça daha fazla para biriktirebilirler. Bu, tüketicilerin tüketebileceği için borç yükünü de hafifletir.
Düşen fiyatlar tüketiciler için iyi bir anlaşma gibi görünse de, deflasyona katkıda bulunan faktörler uzun vadede tüketiciler ve tüm ekonomi için felakettir. Fiyatların düşmesi ile birlikte tüketicilerin gelirlerinin sabit kalması durumunda geçici bir durgunluk söz konusudur. Sonunda, düşen fiyatlar, düşen gelire tepki olarak ücret ve istihdamı azaltmaya zorlanan şirketleri etkilemeye başlar. Bu gelirlerin düşmesine ve tüketici güveninin kaymasına neden olur.
Bu da harcamaların azalmasına neden olur ve bu da firmaları ürünlerini satmak için fiyatları düşürmeye zorlar. Ayrıca, deflasyonist ortamlar, tüketicilerin ve işletmelerin, düşen fiyat beklentisiyle para harcamalarını azaltmaları için teşvikler yaratır. Bu rasyonel davranış, bireysel düzeyde, tüketim ekonomik faaliyetin birincil itici gücü olduğu için ekonomik zayıflığa beslenir.
Bu ortamlarda borç yükleri ve faiz ödemeleri sabit kalmaktadır. Gelirlerin düşmesine rağmen azalmazlar. Göreceli olarak, bunlar artan ve hane halkı bütçelerinin daha büyük bir kısmını tüketiyor. Pek çok tüketici bu ortamlarda iflasa zorlanmakta ve hisse senetleri, evler veya otomobiller gibi krediyle satın alınan varlıkları kaybetmektedir.
Sabit gelirli tüketiciler ya da iş kaybetmeyecek ya da maaşlarını kesecek kadar şanslı olan tüketiciler bu zorluklarla karşılaşmayabilir. Bununla birlikte, komşularının acı çekeceği ve işletmelerin kapanacağı bir ortamın parçası olacaklar. Büyük Buhran, dünyanın yıllarca süren yerleşik bir deflasyonla karşı karşıya kaldığı son zamandır. Bu deneyim merkez bankalarına her ne pahasına olursa olsun deflasyonla mücadele gerekliliğini öğretti.