Kupon Oranı Nedir?
Kupon oranı, sabit getirili bir menkul kıymet tarafından ödenen getiridir; sabit getirili bir menkul kıymetin kupon oranı, tahvilin sadece bononun nominal değerine veya nominal değerine göre ödediği yıllık kupon ödemeleridir. Kupon oranı veya kupon ödemesi, tahvilin ihraç tarihinde ödenen getiridir. Bu verim, tahvilin değeri değiştikçe değişir, böylece tahvilin vadeye kadar verim verir.
Kupon Oranı
Kupon Oranı Nasıl Çalışır?
Bir tahvilin kupon oranı, menkul kıymetin yıllık kupon ödemelerinin toplamının ve tahvilin nominal değerine bölünmesiyle hesaplanabilir. Örneğin, nominal değeri $ 1, 000 olan ve yılda 25 $ kupon ödeyen bir tahvilin kupon oranı% 5'tir. Diğer her şey eşit tutulursa, daha yüksek kupon oranlı tahviller yatırımcılar için daha düşük kupon oranlı olanlardan daha arzu edilir.
Kupon oranı tahvilin ihraççı tarafından menkul kıymet vadesi boyunca ödenen faiz oranıdır. "Kupon" terimi, dönemsel faiz ödeme tahsilatları için gerçek kuponların tarihsel kullanımından türetilir. Veriliş tarihinde ayarlandığında, tahvilin kupon oranı değişmeden kalır ve tahvil sahipleri önceden belirlenmiş bir zaman sıklığında sabit faiz ödemeleri alırlar.
Önemli Çıkarımlar
- Kupon oranı, sabit getirili bir menkul kıymet tarafından ödenen verimdir.Pazar kalktığında ve daha elverişli olduğunda, kupon sahibi, tahvilin daha fazla ödeme yapmayacağı için geçerli piyasa koşullarından daha az verim verecektir. Vadeye kadar elde edilen getiri, ikincil piyasada bir tahvilin satın alındığı zamandır ve tahvilin faiz ödemelerindeki, tahvilin ihraç tarihinde kupon oranından daha yüksek veya daha düşük olabilen farktır.
Tahvil ihracı, ihraç sırasında diğerlerinin yanı sıra yaygın piyasa faiz oranlarına göre kupon oranına karar verir. Piyasa faiz oranları zaman içinde değişir ve tahvilin kupon oranından daha yüksek veya daha düşük hareket ettikçe tahvilin değeri sırasıyla artar veya azalır.
Özel Hususlar: Piyasa Faiz Oranı ve Vadeye Kadar Verim
Değişen piyasa faiz oranları tahvil yatırım sonuçlarını etkilemektedir. Bir tahvilin kupon oranı tahvilin vadesi boyunca sabitlendiğinden, bir tahvil sahibi piyasa daha yüksek bir faiz oranı teklif ettiğinde nispeten daha düşük faiz ödemeleri almakla sıkışır. Eşit derecede istenmeyen bir alternatif ise bonoyu zararından nominal değerinden daha düşük bir bedelle satmaktır. Böylece, daha yüksek kupon oranlı tahviller, artan piyasa faiz oranlarına karşı bir güvenlik marjı sağlar.
Piyasa oranı tahvilin kupon oranından daha düşük olursa, bonoyu tutmak avantajlıdır, çünkü diğer yatırımcılar tahvilin nispeten daha yüksek kupon oranı için nominal değerden daha fazlasını ödemek isteyebilirler.
Yatırımcılar başlangıçta nominal değerden bir tahvil satın aldıktan sonra vadeye kadar olan bonusu elinde tuttuklarında, tahvilden elde ettikleri faiz, ihraçta belirtilen kupon oranına dayanır. İkincil piyasada tahvil alan yatırımcılar için, ödedikleri fiyatlara bağlı olarak tahvilin faiz ödemelerinden kazandıkları getiri tahvilin kupon oranından daha yüksek veya daha düşük olabilir. Bu, vadeye kadar getiri adı verilen etkin getiridir.
Örneğin, 100 TL nominal değere sahip ancak 90 TL tutarında işlem gören bir bono, alıcıya kupon oranından daha yüksek vade verimi verir. Tersine, 100 TL nominal değere sahip ancak 110 TL'den işlem gören bir bono, alıcıya kupon oranından daha düşük bir vadeye kadar getiri sağlar. (İlgili okumalar için bkz. "Vadeye Kadar Verim - Kupon Oranı: Fark Nedir?")