Kanal Doldurma Nedir?
Kanal doldurma, bir şirket tarafından perakendecileri dağıtım kanalı boyunca kasıtlı olarak halka satabileceklerinden daha fazla ürün göndererek satış ve kazanç rakamlarını şişirmek için kullanılan aldatıcı bir iş uygulamasıdır. Kanal doldurma tipik olarak çeyrek sonundan veya yıl sonundan hemen önce gerçekleşir, böylece tazminatlarının kötü sonuçlarından korkan yönetim "sayılarını" yapabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Kanal doldurma, dağıtım kanalı boyunca distribütörlere ve perakendecilere son kullanıcıların makul bir zaman diliminde satın alma ihtimalinden daha fazla mal gönderen bir uygulama anlamına gelir. Regülatörler uygulamaya kaşlarını çattı ve aldatıcı olduğunu düşünüyor. Bazı durumlarda, dava açıcı şirkete yasal işlem yapılabilir.
Kanal Doldurma Nasıl Çalışır?
Kanal doldurma, dağıtım kanalı boyunca distribütörlere ve perakendecilere son kullanıcıların makul bir süre içinde satın alma olasılığından daha fazla mal gönderen uygulama anlamına gelir. Bu genellikle dağıtımcıları ve perakendecileri mevcut ihtiyaçlarını aşan miktarlar almaya ikna etmek için derin indirimler, indirimler ve uzatılmış ödeme koşulları dahil kazançlı teşvikler sunarak elde edilir.
Genellikle distribütörler, nihai bir satışın gerçekleşip gerçekleşmediğini sorgulayan satılmamış envanteri iade etme hakkını saklı tutar. Dağıtım kanalının “doldurulması”, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından şirketler tarafından kısa vadeli gelir ve kazanç hedeflerine ulaşmak için gelir tanımayı hızlandırmak ve böylece yatırımcılara yanıltıcı bir uygulama olarak kaşlarını çatmaktadır.
Kanal doldurma yoluyla, distribütörler belirli bir dönem için satış rakamlarını ve ilgili kar önlemlerini geçici olarak artırır. Bu aktivite aynı zamanda hesap alacaklarında yapay bir artışa neden olmaktadır. Bununla birlikte, fazla ürünleri satamayan perakendeciler, fazla malları nakit yerine dağıtıcıya geri gönderecek ve daha sonra alacak hesaplarını (GAAP prosedürüne uyuyorsa) ve sonuç olarak da en alt satırını yeniden ayarlamalıdır.
Diğer bir deyişle, doldurma her zaman şirkete yetişir, çünkü satışları doldurduğu oranda sürdüremez. Kanal doldurma toptan ve perakende ticaret ile sınırlı değildir; sanayi sektöründe, yüksek teknoloji endüstrisinde ve ilaç endüstrisinde de yer alabilir. Valeant Pharmaceuticals, 2016 yılında kanal dolumundan suçlu bulunan bir şirketin mükemmel bir örneğidir.
Kanal doldurma suçlamaları, bayilere satış rakamlarını yükseltmek için talep varantlarından çok yeni araba gönderen otomobil endüstrisine karşı da gündeme getirildi.
Bu hileli uygulama genellikle tazminat hedeflerine ulaşmak ya da hisse senedinin değerini artırmak ya da üç aylık ya da yıllık sonuçların serbest bırakılmasından sonra düşmesini önlemek amacıyla yapılır.
Kanal Doldurma Örneği
2004 yılının Ağustos ayında, ilaç şirketi Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY), SEC tarafından bir kanal doldurma kıyafeti yerleştirmek için 150 milyon dolar ödemeyi kabul etti.
Mahkeme belgeleri aşağıdakileri ortaya koymaktadır:
Bristol-Myers iki yıl boyunca piyasayı finansal tahminlerini ve piyasa beklentilerini karşıladığına inanarak kandırdı, aslında şirket sayılarını öncelikle kanal doldurma ve manipülatif muhasebe cihazları aracılığıyla yapıyor. Bristol-Myers'i ihlal davranışlarından sorumlu tutmak ve Bristol-Myers ve diğer kamu şirketlerinin benzer programlara katılmasını engellemek için ciddi yaptırımlar gereklidir.
Bristol-Myers öncelikle taleplerini toptancılarına ilaç satışı yaparak hedeflerini karşılamaya yetecek miktarlarda dağıtım kanallarını her üç aylık dönemin sonuna kadar aşırı stoklarla doldurarak şişirdi. Kanal doldurmasının bir sonucu olarak Bristol-Myers, Medicaid ve bazı önde gelen satıcıları, toptancılarından büyük miktarlarda ilaç ürünleri satın alan toptancılarının müşterileri nedeniyle indirimler için tahakkuklarını önemsenmedi.
Bristol-Myers, milyonlarca dolarlık para cezasını ödemenin yanı sıra, önceki finansal tablolarını yeniden düzenledi ve kanal doldurma faaliyetlerini ve uygunsuz muhasebesini açıkladı.