Hisse Başına Nakit Akışı Nedir?
Hisse başına nakit akışı, bir şirketin finansal gücünün bir ölçüsü olarak işlev gören vergi sonrası kazançlar ve hisse başına amortismandır. Birçok finansal analist hisse başına nakit akışına hisse başına kazançtan (EPS) daha fazla önem vermektedir. Hisse başına kazanç manipüle edilebilirken, hisse başına nakit akışını değiştirmek daha zordur, bu da belirli bir iş modelinin gücünün ve sürdürülebilirliğinin daha doğru bir değeri olabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Hisse başına nakit akışı, bir firmanın finansal gücünün bir ölçüsü olarak işlev görür ve şirketin vergi sonrası kazançları ve hisse başına amortisman olarak hesaplanır. Bir şirketin nakit akışı numaralarının yapay olarak sönmesini engeller. Hisse başına nakit akışı bir şirketin ürettiği net nakit anlamına geldiğinden, bazı finansal analistler bunu bir şirketin finansal sağlığının daha doğru bir ölçümü olarak görür.
Hisse Başına Nakit Akışını Anlama
Hisse başına nakit akışı, bir şirketin net geliri üzerinden geri kazanılan amortisman ve itfa maliyetleri ile elde ettiği nakit miktarını gösteren bir oran olarak hesaplanır. Amortisman ve itfa payları aslında nakit gider olmadığından, bunların geri eklenmesi şirketin nakit akış numaralarının yapay olarak sönmesini önler.
Hisse başına nakit akışını hesaplamak için hesaplama:
Hisse Başına Nakit Akışı = (İşletme Faaliyetleri Nakit Akışı - Tercih Edilen Temettüler) / Ödenmemiş Adi Hisse Senetleri
Hisse Başına Nakit Akışı ve Serbest Nakit Akışı
Serbest nakit akışı (FCF), bir şirketin nakit akışının yapay olarak deflasyonunu engelleme girişiminde genişlemesi nedeniyle hisse başına nakit akışına benzer. Serbest nakit akışı hesaplaması, bir kerelik sermaye harcamaları, temettü ödemeleri ve diğer tekrar etmeyen veya düzensiz faaliyetlerle ilişkili maliyetleri içerir. Şirket bu maliyetleri, zaman içinde yayılmasının aksine, oluştukları anda muhasebeleştirmektedir.
Serbest nakit akışı, bir şirketin incelenmekte olduğu dönemde elde ettiği nakit miktarı hakkında bilgi sağlar. Serbest nakit akışını, bir şirketin mali durumu ve karlılığının daha doğru bir görüntüsünü sağladıklarından, bazı yatırımcılar hisse başına kazanç yerine hisse başına serbest nakit akışına ilişkin bir hisse senedi kullanmayı tercih ederler.
Hisse Başına Kazanç ve Hisse Başına Nakit Akışı
Bir şirketin hisse başına kazancı, kârının adi hisse senetlerinin her bir ödenmemiş payına dağıtılan kısmıdır. Hisse başına nakit akışı gibi, hisse başına kazanç da şirketin kârlılığının bir göstergesidir. Hisse başına kazanç, bir şirketin kârının veya net gelirinin ödenmemiş hisselere bölünmesiyle bulunur.
Amortisman, itfa payları, bir kerelik giderler ve diğer düzensiz giderler genellikle bir şirketin net gelirinden çıkarıldığından, hisse başına kazanç hesaplamasının sonucu yapay olarak söndürülebilir. Ayrıca, hisse başına kazanç yapay olarak nakit dışındaki kaynaklardan elde edilen gelirle şişirilebilir. Nakit dışı kazançlar ve gelirler, alıcının satış şirketi tarafından verilen krediyle mal veya hizmetleri elde ettiği satışları içerebilir ve ayrıca herhangi bir yatırımın veya ekipman satışının takdirini de içerebilir.
Hisse başına nakit akışı bir şirketin nakit üretme kabiliyetini dikkate aldığı için, bazıları şirket finansal durumunun hisse başına kazançtan daha doğru bir ölçüsü olarak kabul edilir. Hisse başına nakit akışı, bir şirketin hisse başına bazda ürettiği net nakittir.