Bazı elektronik bono ticareti perakende yatırımcıların kullanımına açıkken, çoğu bono tezgah üstü piyasada işlem görmektedir. Otomasyonun perakende ve kurumsal yatırımcılar için oyun alanını dengelediği hisse senedi alım satımının aksine, tahvil piyasasında en fazla tahvilin olması dışında likidite ve fiyat şeffaflığı yoktur. Pahalı aktif olarak yönetilen tahvil fonlarına yatırım yapmanın pek mantıklı olmadığı kendi kendini yöneten tahvil yatırımcıları için tahvil endekslerini takip eden borsa yatırım fonları (ETF'ler) iyi bir alternatif sunabilir.
Bond ETF'lerine Genel Bakış
Diğer ETF'lere benzer şekilde, bono ETF'leri sabit gelir dünyasında benzersizdir, çünkü borsalarda işlem gördükleri için, bono ETF'lerinin mevcut ve geçmiş fiyatları tüm yatırımcılara açıktır. Tarihsel olarak, tahviller için bu tür bir fiyat şeffaflığı sadece kurumsal yatırımcılar tarafından kullanılabilirdi.
Bir tahvil ETF'nin mimarı için zorluk, tahvil piyasasındaki likidite eksikliğine rağmen ilgili endeksini maliyet etkin bir şekilde yakından takip etmesini sağlamaktır. Çoğu tahviller vadeye kadar elde tutulur, bu nedenle aktif bir ikincil piyasa genellikle onlar için mevcut değildir. Bu, ETF'nin bir endeksi izlemek için yeterli sıvı bağı içerdiğinden emin olmayı zorlaştırır. Bu sorun kurumsal tahviller için devlet tahvillerinden daha büyüktür.
Bağ ETF tedarikçileri, temsili örnekleme kullanarak likidite sorununu aşarlar; bu, bir endeksi temsil etmek için sadece yeterli sayıda bağın izlenmesi anlamına gelir. Temsili örnekte kullanılan bağlar, endeksteki en büyük ve en sıvı olma eğilimindedir. Devlet tahvillerinin likiditesi göz önüne alındığında, devlet tahvili endekslerini temsil eden ETF'lerde izleme hataları daha az sorun olacaktır.
Tahvil ETF'leri aylık temettü üzerinden faiz öderken, herhangi bir sermaye kazancı yıllık temettü üzerinden ödenir. Vergi amaçlı olarak, bu temettüler gelir veya sermaye kazancı olarak değerlendirilir. Ancak, bono ETF'lerinin vergi verimliliği büyük bir faktör değildir, çünkü sermaye kazançları bono getirilerinde hisse senedi getirilerinde olduğu kadar büyük bir rol oynamaz. Son olarak, bono ETF'leri küresel olarak mevcuttur.
Bond ETF'leri ve Bond Merdivenleri
Bir ETF'nin likiditesi ve şeffaflığı pasif tutulan bir bağ merdiveni karşısında avantajlar sunar. Tahvil ETF'leri anında çeşitlendirme ve sabit bir süre sunar, bu da yatırımcının sabit gelirli bir portföyü kurmak ve çalıştırmak için sadece bir ticaret yapması gerektiği anlamına gelir. Bireysel tahvil satın almayı gerektiren bir bağ merdiveni bu lüksü sunmaz.
Tahvil ETF'lerinin bir dezavantajı, devam eden bir yönetim ücreti talep etmeleridir. Ticari bono ETF'lerindeki düşük spreadler bunu bir miktar dengelemeye yardımcı olurken, sorun yine de uzun vadede bir al ve tut stratejisiyle devam edecektir. Tahvil ETF'lerinin ilk alım satım avantajı, yıllık yönetim ücreti ile zamanla aşınır.
İkinci dezavantaj, bir portföy için benzersiz bir şey yaratma esnekliğinin olmamasıdır. Örneğin, bir yatırımcı yüksek derecede gelir arıyor ya da hemen hiç gelir elde etmiyorsa, tahvil ETF'leri onun için bir ürün olmayabilir.
Tahvil ETF'leri ve Endeks Tahvil Fonları
Tahvil ETF'leri ve endeks tahvil fonları benzer endeksleri kapsar, benzer optimizasyon stratejileri kullanır ve benzer performansa sahiptir. Ancak Bond ETF'leri, daha esnek ticaret ve daha iyi şeffaflık arayanlar için daha iyi bir alternatiftir. Bir tahvil ETF'si için temel portföyün telafisi günlük olarak çevrimiçi olarak mevcuttur, ancak endeks tahvil fonları için bu tür bilgiler sadece altı ayda bir kullanılabilir. Ayrıca, aktif tüccarlar gün boyunca tahvil ETF'leri ile ticaret yapabilmenin yanı sıra, bu menkul kıymetler üzerinde marj kullanma, kısa satış ve ticaret opsiyonlarının keyfini çıkarabilirler.
Tahvil ETF'lerinin ana dezavantajı, ürettikleri ticaret komisyonlarıdır. Bu nedenle, daha büyük ve daha az işlem yapmak için daha anlamlı olurlar. Ancak, ETF'ler endeks bono fonlarını üçüncü bir taraf (çevrimiçi broker gibi) aracılığıyla satın alan yatırımcılar için fon dezavantajı oluşturmaz.
Alt çizgi
Tahvil ETF'leri, ticaret kolaylığı ve artan fiyat şeffaflığı arayan, endeksleme veya aktif tahvil ticareti yapmak isteyen kendi kendini yöneten yatırımcılar için mükemmel bir alternatif sunuyor. Bununla birlikte, bağ ETF'leri belirli stratejiler için uygundur. Örneğin, belirli bir gelir akışı oluşturmak istiyorsanız, tahvil ETF'leri sizin için olmayabilir. Yatırım yapmadan önce alternatiflerinizi karşılaştırdığınızdan emin olun.