Varlığa Dayalı Güvenlik nedir?
Varlığa dayalı bir güvenlik (ABS), kredi, kira, kredi kartı borcu, telif ücreti veya alacak gibi bir varlık havuzu tarafından teminat altına alınan tahvil veya senet gibi finansal bir güvenliktir. Yatırımcılar için varlık destekli menkul kıymetler kurumsal borca yatırım yapmanın alternatifidir. Bir ABS, ipotek destekli bir menkul kıymete benzer, ancak altta yatan menkul kıymetler ipoteğe dayalı değildir.
Varlığa Dayalı Güvenlik (ABS)
Varlığa Dayalı Menkul Kıymetleri Anlama
Varlığa dayalı menkul kıymetler ihraççıların daha fazla nakit üretmesine izin verir, bu da yatırımcılara çok çeşitli gelir getirici varlıklara yatırım yapma fırsatı verir. Genellikle, bir ABS'nin temel varlıkları likit değildir ve kendi başlarına satılamazlar. Bununla birlikte, varlıkların bir araya toplanması ve menkul kıymetleştirme adı verilen bir süreç olan bir finansal güvenlik yaratılması, varlıkların sahibinin pazarlanabilir olmasını sağlar. Bu havuzların dayanak varlıkları, konut sermayesi kredileri, otomobil kredileri, kredi kartı alacakları, öğrenci kredileri veya diğer beklenen nakit akışları olabilir. ABS yayıncıları istedikleri kadar yaratıcı olabilirler. Örneğin, ABS, film gelirlerinden, telif ödemelerinden, uçak kiralamalarından ve güneş fotovoltaiklerinden kaynaklanan nakit akışlarına dayanılarak oluşturulmuştur. Hemen hemen her nakit üreten durum ABS'ye menkul kıymetleştirilebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS), kredi kartı alacakları, konut sermayesi kredileri ve oto kredileri gibi varlıkların desteklediği finansal menkul kıymetlerdir. ABS, kurumsal borçtan başka bir şeye yatırım yapmak isteyen yatırımcılara hitap ediyor.
Varlığa Dayalı Güvenlik Örneği
X Şirketinin otomobil kredisi verme işinde olduğunu varsayalım. Bir kişi araba satın almak için borç para almak istiyorsa, X Şirketi o kişiye nakit verir ve kişi belirli bir faizle krediyi geri ödemekle yükümlüdür. Belki de X Şirketi o kadar çok kredi veriyor ki, daha fazla kredi vermeye devam etmek için nakit tükeniyor. X şirketi daha sonra mevcut kredilerini paketleyip Yatırım Firması X'e satabilir, böylece daha fazla kredi vermek için kullanabileceği nakit parayı alabilir.
Yatırım Firması X daha sonra satın alınan kredileri dilim adı verilen farklı gruplara ayıracaktır. Bu dilimler vade, faiz oranı ve beklenen temerrüt oranı gibi benzer özelliklere sahip kredi gruplarıdır. Ardından, Yatırım Firması X, yarattığı her dilimde tipik tahvillere benzer menkul kıymetler ihraç edecektir.
Bireysel yatırımcılar daha sonra bu menkul kıymetleri satın alır ve Yatırım Akışı X'in elinde tuttuğu bir idari ücret eksi olmak üzere temel oto krediler havuzundan nakit akışlarını alır.
Özel Hususlar
dilimine
Bir ABS'nin genellikle üç dilimi olacaktır: A, B ve C sınıfı. Üst düzey dilim A, neredeyse her zaman en büyük dilimdir ve yatırımcılar için cazip hale getirmek için yatırım derecesine sahip olacak şekilde yapılandırılmıştır.
B dilimi daha düşük kredi kalitesine sahiptir ve bu nedenle üst düzey dilimden daha yüksek bir verime sahiptir. C dilimi B diliminden daha düşük bir kredi notuna sahiptir ve yatırımcılara satılamayacak kadar düşük kredi kalitesine sahip olabilir. Bu durumda, ihraççı C dilimini tutar ve kayıpları emer.