Bitcoin'in daha geniş ekonomi ile korelasyon eksikliği, kripto para birimi için karışık bir nimet olduğunu kanıtladı. Kararsız ve kafa karıştırıcı bir fiyat hareketi sağladı. Diğer taraftan, bitcoin bazen borsaları etkileyen çalkantılardan bağımsız bir varlık sınıfıyla ilgilenen yatırımcılar için bir sığınak olarak hareket etti.
Ancak durum hızla değişiyor.
Kripto para birimleri ile anaakım ekonomi arasında köprüler kurulduğundan, bir varlık sınıfındaki olaylar muhtemelen diğerindeki olayları etkilemeye başlayabilir. Geçen hafta bitcoin fiyatı ve hisse senedi piyasası değerlemelerindeki eşzamanlı çöküş, her iki olay arasında bir korelasyon kurmak için emsalleri araştıran bir analiz telaşı başlattı. Mevcut kanıt kesin değildir ve daha sonra elde edilen sonuçlar belirsizdir.
Analistler Ne Diyor?
Analistler, yatırımcıyı her iki piyasayı birbirine bağlamanın ana nedeni olarak riske olan iştahından alıntıladılar.
Bir araştırma danışmanlığı olan Datatrek'teki analistler, Ocak 2016'ya kadar bitcoin ve S&P 500 için 10 günlük, 30 günlük ve 90 günlük üç tutma periyodunu analiz ettiler. S&P 500 geri dönüyor. 90 günlük bazda, bu rakam% 33'lük bir korelasyon oranına sahiptir. Analistlere göre, önceki korelasyon yüksekliği Aralık 2017'de, bitcoin ve S&P 500'den elde edilen getirilerin zamanın% 17'sinde olduğu zamandaydı.
Analistler, ana akım toplumda bitcoinin artan popülaritesinin esas olarak korelasyondan sorumlu olduğunu söylüyor. “Yatırımcıların riski işlemek için sadece bir beyni olduğundan, kripto para birimleri ve hisse senetleri hakkında, ikincisinde fiyat oynaklığı gördüklerinde benzer kararlar alacaklar” diye yazdılar.
Deutsche Bank'taki kişilere göre hisse senedi piyasalarındaki oynaklıkla birlikte ölçülen ve hareket eden Oynaklık Endeksi (VIX), bitcoin fiyatı ile ters orantılıdır. Aralık ayı başından itibaren verileri analiz ettiler ve volatilite azaldıkça tek bir bitcoin fiyatının arttığını buldular.
Morgan Stanley ve Wells Fargo'daki analistler yatırımcı risk temasını yinelediler.
CNBC görünümünde Wells Fargo'dan Chris Harvey, kurumsal yatırımcıların kripto para piyasalarıyla ilgili oynaklık ve risk hakkında daha fazla bilgi edinmek istediklerini söyledi. “Bunun sistematik bir risk olup olmayacağını anlamıyorlar” dedi ve bitcoin balonu patlarsa borsada bir canlanma olabileceğini tahmin etti. Bunun tersi de geçerli olabilir ve hisse senedi piyasasındaki bir bozulma “yangına yakıt” ekleyebilir ve kripto para piyasalarında buna karşılık gelen bir düşüşe neden olabilir.
Morgan Stanley analistleri, bitcoin'in mevcut piyasada kurumsal yatırımcılara sunulan en yüksek riski / getiriyi temsil edebileceğini iddia ediyor. Basit bir deyişle, bu, getiriyi en üst düzeye çıkarmak için riski nispeten istikrarlı hisse senedi piyasalarından bitcoin'e veya tersi yönde transfer ettikleri anlamına gelir.
Yatırımcılar Ne Yapmalı?
Yukarıdaki üç analistten en az ikisi kurumsal yatırımcıları hisse senedi piyasaları ile kripto para piyasaları arasındaki korelasyonları yönlendiren önemli bir faktör olarak belirtmiştir. Bu hisse senetleri borsalarında önemli bir ticaret yığını olduğunu düşündüğünüzde mantıklı.
Tabb Group'un 2010 raporuna göre, genel işlem hacminin yüzde 88'ini oluşturdular. (Bu tahmin yüksek frekanslı işlemcileri içerir). Bu pay ancak HFT ekosisteminin büyümesiyle yükselebilir.
Kurumsal yatırımcıların bitcoin ekosistemine girişi muhtemelen şeffaflık, fiyat istikrarı ve likidite getirecektir. Daha da önemlisi, bitcoin piyasalarını karakterize eden diz-sarsıntılı fiyat hareketlerine belirli bir miktarda öngörülebilirlik getirecektir.
Ancak bunun gerçekleşmesi biraz zaman alabilir. Bitcoin ve kripto para piyasaları hala büyük ölçüde opaktır ve bireysel tüccarlar tarafından yönetilmektedir. Geçtiğimiz yıl CME ve Cboe'de sunulan Bitcoin vadeli işlemleri, düşük işlem hacminin gösterdiği gibi büyük trader'lar çekemedi. İki piyasa arasında sağlam bir korelasyon olması için kripto para piyasalarına ve hisse senedi piyasalarına eşit yatırım yapan çok az kurumsal yatırımcı var.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Morgan Stanley'nin analizi, son 14 ay boyunca bitcoin fiyatı ile hisse senedi piyasaları arasındaki ilişkinin 0.4 olduğunu gösterdi. (1'in bir korelasyonu fiyat hareketlerinde eşzamanlılık anlamına gelir). Datatrek'in araştırması da benzer sonuçlara ulaştı. Firma, korelasyonun “ABD'nin hisse senedi düştüğünde yükseldiğini ve özkaynaklar yükseldiğinde bağlantısının kesildiğini” söyledi.
Hükümet düzenlemeleri fark yaratabilir. Wells Fargo'dan Chris Harvey, “Düzenleme spekülasyonları (piyasalardan) ortaya çıkaracak ve daha fazla likidite ve daha az oynaklık getirecektir” dedi.
