S&P 500 Endeksi (SPX) içindeki sanayi sektörleri bu hafta büyük bir değişim geçirdi ve Goldman Sachs yatırımcılara nasıl yanıt vermeleri konusunda tavsiyelerde bulunuyor. Eski telekom sektörü, iletişim hizmetleri olarak yeniden adlandırıldı, büyütüldü ve büyüme stoklarına ve teknoloji şirketlerine ağır bir eğim verdi. En dikkat çekici değişiklik Facebook Inc. (FB) ve Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) 'yi bilgi teknolojisi sektöründen iletişim hizmetlerine taşıdı. Bu özellikle telekom sektörü ETF'lerinin hisselerini elinde bulunduran savunma odaklı yatırımcılar için büyük sonuçlar doğuruyor
S&P 500'ü Sallamak: Sektörleri Yeniden Tanımlamak:
- S&P 500 piyasa değerinin teknoloji sektörü payı% 26'dan% 21'e düştü İletişim hizmetleri sektörü şu anda S&P 500 piyasa değerinin% 10'unu oluşturuyorAlfabet ve Facebook, iletişim hizmetleri pazarının% 45'ini temsil ediyorAmazon.com Inc. (AMZN) şu anda tüketicinin% 32'si isteğe bağlı piyasa değeri
Goldman, çeşitli bilgi teknolojisi ve tüketici ihtiyati hisse senetleri ile eski telekom sektörü hisse senetlerinin birleşimi ile elde edilen yeni iletişim hizmetleri sektörünün yaratılmasının yatırımcılar için 5 büyük etkisi olacağını buldu. Bunlar aşağıda özetlenmiştir.
Geliştirilmiş Risk Ayarlı Getiri
Telekom 2010'un başından bu yana toplam S&P 500'ü kümülatif yüzde 102 puanla geride bırakmış ve bu da onu enerji dışındaki en kötü performans gösteren sektör haline getirmiştir. Bununla birlikte, iletişim hizmetleri, şu anda tanımlandığı gibi, S&P'yi kabaca aynı volatiliteye sahip% 74 puanla geride bırakmış ve S&P 500'deki en iyi riske göre ayarlanmış geri dönüş profillerinden birini sağlamıştır. Facebook ve Alfabeye ek olarak iletişim hizmetleri şunları içerir: Daha önce tüketici takdirinde olan çevrimsel medya stokları ve Netflix Inc. (NFLX). Bu arada, teknoloji ve tüketici ihtiyari performansı büyük ölçüde değişmeyecekti.
Daha Az Makro Hassasiyeti, Daha Fazla Stok Toplama Fırsatları
İletişim hizmetleri, makro değişkenlere daha az duyarlılık, en önemlisi faiz oranları ve bileşen stokları arasında daha düşük korelasyonlar açısından sağlık hizmetlerine daha çok benzemelidir. Bu düşük sektör içi korelasyonlar, sektörde stok toplama fırsatlarının artacağı anlamına gelmektedir. Öte yandan, iletişim hizmetleri, % 5'i aşan temettü getirisi olan bir tahvil vekili olan eski telekom sektörünün aksine, gelir odaklı yatırımcılar için savunma amaçlı bir oyun değildir. Temettü ödemeyen veya düşük kârlılık gösteren büyüme stoklarının eklenmesi sektörün getirisini önemli ölçüde azaltmıştır.
Makul Değerlemede Büyüme
İletişim hizmetlerinin 2019 için S&P 500'de ikinci en hızlı gelir artış hızından yararlanacağı öngörülüyor ve Facebook ve Netflix kilit faktörler. Bununla birlikte, sektörde büyük farklılıklar vardır ve bazı yeni ilaveler satışların düşmesine neden olmaktadır. Bununla birlikte, ortalamanın üzerinde büyüme oranına rağmen, iletişim hizmetleri 18 kat kazanç sağlayan ileri bir K / Z oranına, tam S&P 500'e kıyasla% 5 prime, ancak son dönemde ortalama olarak elde edileceği% 28 primin çok altına sahip olacak 30 yıl.
Finansal Riskten Korunma Fonları Teknoloji Altında Düşük
Facebook, Alphabet ve Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), riskten korunma fonları arasında en popüler 10 hisse senedi arasındadır. Bunları teknolojiden iletişim hizmetlerine yeniden sınıflandırmak, riskten korunma fonlarının, bir grup olarak, teknolojide aşırı kilolu olmaktan çok zayıf olmaktan öte yandan, telekomtaki zayıflıktan iletişim hizmetlerinde fazla kilolu hale gelmek anlamına gelir. Büyük çaplı yatırım fonları iletişim hizmetlerinde fazla kilolu olurken, değişime rağmen teknoloji ve tüketici ihtiyacının fazlalığında kalacaktır.
ETF Ağırlıklarındaki Tutarsızlıklar
Bazı popüler ETF'lerin hisse senetleri ve bu stokların çeşitli sektörlerde sahip olduğu gerçek ağırlıklar arasında tutarsızlıklar yaratan ağırlık kısıtlamaları vardır. Sonuç olarak, bu ETF'ler gerçek sektör ağırlıklarının belirleyeceğinden daha büyük stoklardan daha azına ve en düşük stoklardan daha fazlasına sahip olacaklardır. Bu da, bu ETF'lerin performansının, izlemeleri gereken sektörlerin performansından sapmasına neden olacaktır.
Sıradaki ne
Bu, ETF'ler ve finansal riskten korunma fonları gibi birçok büyük yatırımcının portföylerini elden geçirmesi gerekebileceği anlamına gelir. Ayrıca, aktif olarak yönetilen veya pasif olarak yönetilen yatırım fonlarına ve ETF'lere sahip bireysel yatırımcıların yatırımlarını yeniden değerlendirmeleri ve muhtemelen yeniden eğitmeleri gerekecektir. Bu amaç için eski telekom sektörünü kullanan savunma veya gelir odaklı yatırımcıların savunma seçenekleri için diğer sermaye sektörlerine bakması gerekebilir. Ve daha hızlı büyüme arayışında olan yatırımcıların, şimdi S&P 500 sektörleri arasında riske göre ayarlanmış en iyi getirilerden birine sahip olacak olan yeni iletişim sektörünü göz önünde bulundurmaları gerekecek.