1929 borsa çöküşünün ardından, ABD hükümeti halka açık şirketlerin ve diğer önemli piyasa katılımcılarının uygulamalarını düzenlemenin yollarını aradı. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna (SEC) muhasebe uygulamaları ile ilgili standartları belirleme yetkisi verilmiştir. SEC, bu sorumluluğu özel sektör denetim topluluğuna devretmeye karar verdi ve 1939'da Amerikan Muhasebeciler Enstitüsü (Amerikan Yeminli Mali Müşavirler Enstitüsü'nün öncüsü) Muhasebe Prosedürü Komitesi'ni (CAP) oluşturdu.
CAP 20 yıl sonra Muhasebe İlkeleri Kurulu (APB) ile değiştirildi. APB, muhasebeciler tarafından benimsenecek başlıca muhasebe konuları hakkında görüşlerini yayınlamaya başladı ve daha sonra SEC tarafından halka açık şirketlere dayatılabilir. 1973 yılında APB, Finansal Muhasebe Standartları Kurulu'na (FASB) yol verdi.
FASB, o zamandan beri kabul edilebilir muhasebe uygulamaları hakkında temel politika yapıcı organ olmuştur. Diğer hükümet ve sivil toplum kuruluşları FASB kararlarını etkilemektedir, ancak FASB görüş bildirmekten ve karar vermekten sorumludur. APB ve FASB'den alınan toplu kararlar genel kabul görmüş muhasebe ilkelerini (GAAP) oluşturur.
GAAP, finansal tablolar ve raporlama hesaplamaları için hedefleri ve yönergeleri temsil eder. GAAP'ta kapsanan üç ana kural grubu vardır: temel muhasebe ilkeleri ve yönergeleri, FASB ve APB'nin ayrıntılı standartları ve genel kabul gören endüstri uygulamaları.
GAAP tarafından oluşturulan sınırlar dahilinde, denetçiler halka açık şirketlerin finansal raporları arasında tekdüzelik oluşturmaya çalışırlar, ancak özel şirketler de genellikle GAAP kullanır. GAAP sayesinde yatırımcılar farklı işletmelerin finansal sağlıklarını daha kolay bir şekilde karşılaştırabilir ve anlayabilirler. Bu tekdüzeliğin ayrıca düzenleyiciler, borç verenler, şirket yöneticileri ve muhasebe topluluğu için yan faydaları vardır.