Son iki ay Hindistan'ın borsalarına iyi bakmadı, bu yüzden çoğu zaman ona daha tarafsız bir perspektiften yaklaşıyoruz. Büyük satışlar hiçbir zaman eğlenceli olmasa da, bu eğilimin başlangıcından bugüne ilerlemesi oldukça düzenli olmuştur. Bu yayını eğitim amaçlı olarak ortaya koymak ve şimdi piyasaya yönelik görüşlerimizi güncellemek için kullanmak istiyoruz.
Yaz boyunca, küçük ve orta büyüklükteki düşük performans kötüleştikçe ve pazarın küçük sektörleri kayıplarını artırdıkça çatlakların ortaya çıktığını görmeye başladık. Finansal, IT, hızlı hareket eden tüketim malları ve enerjide, piyasanın ağırlığının çoğunu oluşturan büyük başlık liderleri, yüksek seviyelerini sürdürdü ve altta yatan zayıflığı maskeledi.
Eylül ayı başlarında, finansal hizmetler sektörünün liderliğinde çatlaklar görmeye başladık; HDFC Bank Limited (HDFCBANK.BO, endeksin% 25'i) endeks yükselmeye devam ederken durmaya başladı. Nifty 500'deki ağırlığın yaklaşık üçte birini oluşturduğundan, bu sektörde başarısız bir kopuşun pazar için sorun yaratacağını vurguladık.
Bundan kısa bir süre sonra, piyasayı ayakta tutan büyük başlık endekslerinde Ocak ayı yüksek seviyelerinin üzerinde kırılan kesintilerin olduğunu gördük. Finansal zayıflama ile satış hızlı tüketim malları, enerji ve nihayet IT gibi pazarın diğer önde gelen alanlarına yayılmaya başladı. Yüzeyin altındaki bu liderlik eksikliği ve zayıf genişlik, piyasayı daha da düzeltmekten başka seçenek bırakmadı.
Ayın sonuna doğru, Nifty Finansal Hizmetler Endeksi'ni ve büyük endekslerin aşırı satım koşullarına çarpan yeni düşük ve stokların genişlemesini gördüğü için Küçük-Büyük / Büyük-Büyüklükteki spread'i izlemeye devam ettik.
Ekim ayının ilk haftasında, aşağı yönlü fiyat hedeflerimizin birçoğu vuruldu, bu yüzden şortlara basmak ideal bir strateji değildi, ancak henüz hoş bir dip belirtisi görmedik. Ticareti zorlamak yerine, daha tarafsız yaklaşımımızı koruduk ve pazarın sağladığı gibi PTC India Limited (PTC.BO) gibi cazip fırsatları aldık. Bunun dışında, uzun vadede ne zaman yer alacağımızı belirlemeye yardımcı olmak için küresel pazar genişliğinde ve Hint hisse senetlerinde iyileşmenin yanı sıra momentum sapmalarını sabırla bekledik.
İki hafta önce, nihayet genişlik ölçülerimizde geçmişte doruk sattığını gösteren bazı okumalar gördük, ancak yine de genel olarak piyasadan karışık sinyaller aldık. Başlıca endekslerin çoğu kırık desteği topladı ve başarısız bir şekilde tekrar test etti, bu nedenle genişlik ve momentum okumalarındaki bir iyileşmenin eşlik etmesini istediğimiz fiyatta yeni düşükler için potansiyel ortaya koyduk.
Ve bu bizi bugüne getiriyor. Geçtiğimiz haftanın sonunda, nihayetinde büyük endekslerin çoğunda genişlik ve momentum pozitif olarak saptıkça yeni (veya yeniden test) düşükler elde ettik. Pazartesi günü, bu sapmaları nihayet doğrulayan ve daha da önemlisi, uzun taraftaki riskimizi tanımlamamıza izin veren fiyat tersine döndük.
Aşağıda bahsettiğimiz şeyin bir örneği var. Nifty 500, yeni marjinal düşükler yaptı ve eski düşük seviyenin üzerinde ticaret yaparak ve 8.490'da destek vererek yükseliş momentum ayrışmasını doğrulamak için hızla geri döndü. Fiyatlar bu seviyenin üzerinde olduğu sürece, kısa olamayız ve uzun tarafta hatalı olmamız gerekir. Bu seviyenin altında, tüm bahisler kapalıdır.
İşte izlediğimiz ve beklediğimiz genişlik farklılığı. Nifty 500'deki fiyatlar yeni düşüşler yaşıyordu; ancak 52 haftanın en düşük seviyesine ulaşan hisse senedi sayısı, Nifty 500'ün geçen Cuma günü yeni en düşük seviyesi sırasında% 20'ye yakın bir zirveden% 7.5'e düştü.
Ayrıca, aşırı satım koşullarına çarpan stok sayısının% 55'e yakın bir zirveden% 55'e düştüğünü gördük.
Bunlar tarihteki diğer işlem yapılabilir diplerde gördüğümüz koşullardır, bu nedenle büyük endeksler Ekim ayının en düşük seviyelerinin üzerinde olduğu sürece uzun tarafta hata yapıyoruz. Eğer değilse, o zaman bu momentum ve genişlik farklılıkları geçersiz olur ve bu çizim tahtasına geri döner.
Söylemek istediğim son şey, çırpma testerelerinin diplerin yakınında yaygın olduğu, bu yüzden piyasada işe sermaye koymaya başladığımızda risk yönetimi ve pozisyon boyutlandırma hakkındaki düşüncelerimizi hatırlayın. Pazar tezimizin yanlış olduğunu kanıtlarsa, yoldan çekilmeli ve yeniden değerlendirmeliyiz. Doğru olmak için burada değiliz - para kazanmak için buradayız.