Yatırımcılar ve tüccarlar genellikle çevrimiçi ticaret hesabınızdaki "enter" düğmesine tıkladığınızda ne olduğunu tam olarak anlamıyorlar. Hesabınızdaki düğmeyi tıkladıktan hemen sonra siparişinizin her zaman doldurulduğunu düşünüyorsanız yanılıyorsunuz. Bir siparişin doldurulabileceği ve ilişkili zaman gecikmelerinin çeşitli yollarına şaşırabilirsiniz. Siparişinizin nasıl ve nerede yürütüldüğü, işleminizin maliyetini ve hisse senedi için ödediğiniz fiyatı etkileyebilir.
Broker Seçenekleri
Yatırımcılar arasında yaygın bir yanlış anlama, çevrimiçi bir hesabın yatırımcıyı doğrudan menkul kıymet piyasalarına bağlamasıdır. Durum bu değil. Bir yatırımcı, ister çevrimiçi ister telefon üzerinden bir ticaret yaptığında, emir bir broker'a gider. Ardından aracı, hangi yolun yürütülmesinin en iyi yolu olduğuna karar vermek için siparişin boyutuna ve kullanılabilirliğine bakar.
Bir komisyoncu, siparişinizi çeşitli şekillerde doldurmayı deneyebilir:
- Yere Sipariş. New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi borsalarda işlem gören hisse senetleri için, komisyoncu siparişinizi borsa tabanına veya bölgesel borsaya yönlendirebilir. Bazı durumlarda, bölgesel borsalar, sipariş akışının ödemesi olarak bilinen bir broker siparişini gerçekleştirme ayrıcalığı için bir ücret ödeyecektir. Siparişiniz insan elinden geçtiği için, kat brokerının siparişinize ulaşması ve doldurması biraz zaman alabilir. Üçüncü Piyasa Yapıcısına Sipariş. NYSE gibi bir borsada işlem gören hisse senetleri için, aracılığınız siparişinizi üçüncü bir pazar yapıcıya yönlendirebilir. Aşağıdaki durumlarda üçüncü bir piyasa yapıcısının emri alması muhtemeldir: A) brokeri emri kendilerine yönlendirme teşviki ile ikna ederse veya B) komisyoncu emrin aksi yönde yönlendirileceği borsaya üye bir firma değilse. İçselleştirme. İçselleştirme, aracı, aracı kurumunuzun sahip olduğu stok envanterinden siparişinizi doldurmaya karar verdiğinde gerçekleşir. Bu hızlı yürütme için yapabilir. Bu tür idamlara, broker firmanızın spreadde ek para kazanması eşlik eder. Elektronik Haberleşme Ağı (ECN). ECN'ler otomatik olarak alış ve satış emirleriyle eşleşir. Bu sistemler özellikle limit siparişler için kullanılır, çünkü ECN fiyata göre çok hızlı bir şekilde eşleşebilir. Market Maker'a sipariş verin. Nasdaq gibi tezgah üstü piyasalar için brokerınız, alım satım yapmak veya satmak istediğiniz hisse senedinden sorumlu piyasa yapıcısına işleminizi yönlendirebilir. Bu genellikle zamanında gerçekleşir ve bazı brokerler belirli piyasa üreticilerine emir göndererek ek para kazanırlar (sipariş akışı için ödeme). Bu, komisyoncunuzun siparişinizi her zaman mümkün olan en iyi piyasa yapıcısına göndermediği anlamına gelir.
Gördüğünüz gibi, komisyoncunuz siparişleri belirli yerlere yönlendirmek için farklı güdülere sahip. Açıkçası, spreadden kâr etmek veya bölgesel bir borsaya veya istekli üçüncü piyasa yapıcısına bir emir göndermek ve sipariş akışı için ödeme almak için bir emri içselleştirmeye daha eğilimli olabilirler. Aracının yaptığı seçim, kârınızı etkileyebilir. Bununla birlikte, aşağıda araştırdığımız gibi, esnafları yürütürken vicdansız broker faaliyetlerini sınırlamak için bazı önlemleri göreceğiz.
Broker'ın Yükümlülükleri
Yasalara göre, aracılar yatırımcılarının her birine mümkün olan en iyi emri yerine getirmekle yükümlüdür. Bununla birlikte, bunun gerçekleşip gerçekleşmediği veya aracıların emirleri yukarıda açıkladığımız ek gelir akışları gibi başka nedenlerle yönlendirip yönlendirmediği üzerine tartışma var.
Diyelim ki, 40 $ 'lık geçerli fiyattan satış yapan TSJ Spor Kongresi'nin 1.000 hissesini satın almak istiyorsunuz. Piyasa emrini veriyorsunuz ve 40.10 dolardan dolar. Bu, siparişin size ek bir 100 ABD doları maliyeti anlamına gelir. Bazı brokerler her zaman "fazladan on altıda biri için savaştıklarını" belirtirler, ancak gerçekte fiyat geliştirme fırsatı bir garanti değil, sadece bir fırsattır. Ayrıca, aracı daha iyi bir fiyat için (limitli bir sipariş için) çalıştığında, hız ve yürütme olasılığı azalır. Ancak, broker değil, pazarın kendisi, özellikle hızlı hareket eden pazarlarda, belirtilen fiyattan yapılmayan bir emrin suçlusu olabilir.
Brokerlerin, hem müşterilerinin hem de kendi çıkarlarına en uygun şekilde işlem yapmaya çalışırken yürüdüğü yüksek telli bir hareket. Ancak öğreneceğimiz gibi, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ölçeği müşterinin çıkarlarına doğru eğmek için önlemler aldı.
SEC Adımları
SEC, aracıların piyasa emirlerinin nasıl yürütüldüğünü ve yürütme fiyatının kamu fiyat teklifiyle karşılaştırılması da dahil olmak üzere, aracıları yürütme kalitesini hisse senedi bazında raporlamaya zorlayan kurallarla yatırımcıların en iyi uygulamayı elde etmelerini sağlamak için adımlar attı. etkin spreadler. Buna ek olarak, bir komisyoncu, bir limit emri kullanarak bir yatırımcıdan bir emir yerine getirirken, halka arzlardan daha iyi bir fiyatla icra sağlarken, bu komisyoncu bu daha iyi fiyatların detaylarını bildirmelidir. Bu kurallar uygulandığında, hangi brokerlerin en iyi fiyatları aldığını ve hangilerinin bunları sadece bir pazarlama sahası olarak kullandığını belirlemek çok daha kolaydır.
Ek olarak, SEC, siparişlerinin en iyi şekilde yürütülmesi için yönlendirilmezse aracıların / bayilerin müşterilerini bilgilendirmesini ister. Tipik olarak, bu açıklama, siparişinizi verdikten sonra aldığınız ticari onay fişinde yer alır. Ne yazık ki, bu feragatname neredeyse her zaman fark edilmez.
Sipariş Yürütme Önemli mi?
Önem ve etki emri yürütme, koşullara, özellikle gönderdiğiniz sipariş türüne bağlıdır. Örneğin, bir limit emri veriyorsanız, tek riskiniz emrin doldurulmaması olabilir. Bir piyasa emri veriyorsanız, hız ve fiyat uygulaması giderek daha önemli hale gelir.
Ayrıca, 2.000 $ 'lık bir hisse senedi siparişinde, on altıda birinin 125 $ olduğunu ve bunun uzun vadeli bir zaman ufkuna sahip bir yatırımcı için önemli bir miktar olmayabileceğini düşünün. Bunu, günlük veya gün içi hisse senedi fiyatlarındaki küçük iniş çıkışlardan kâr etmeye çalışan aktif bir tüccar ile karşılaştırın. 2.000 dolarlık bir siparişte aynı 125 dolar, birkaç puanlık bir sıçramaya yiyor. Bu nedenle, sipariş yürütme alabilecekleri her yüzde için tırmalayan ve pençelenen aktif yatırımcılar için çok daha önemlidir.
Alt çizgi
Unutmayın, mümkün olan en iyi uygulama, sağlam bir yatırım planının yerini tutmaz. Hızlı piyasalar önemli riskler içerir ve siparişlerin beklenenden önemli ölçüde farklı fiyatlarla gerçekleştirilmesine neden olabilir. Bununla birlikte, uzun vadeli bir ufukla, bu farklılıklar sadece başarılı bir yatırım yolunda bir yumru.
![Siparişin yürütülmesini anlama Siparişin yürütülmesini anlama](https://img.icotokenfund.com/img/day-trading-introduction/812/understanding-order-execution.jpg)