Rollercoaster Takası nedir?
Rollercoaster swap, ödemelerin karşı tarafın döngüsel finansman ihtiyaçlarını en iyi şekilde karşılayabileceği mevsimsel faiz oranı takasıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Rollercoaster swap, ödemelerin karşı tarafın konjonktürel finansman ihtiyaçlarını en iyi karşılayacak şekilde değiştirilebildiği mevsimsel faiz oranı takasıdır. Rollercoaster swap'ı, mevsimsel olarak dalgalanan nakit akışlarını eşleştirmek için düzenli ödemeler arasındaki sürenin (tenor) uzatılmasına veya kısaltılmasına olanak tanır. İşlemin net bugünkü değeri (NPV) değişmeden kalmasına rağmen, bir rollercoaster swapının kavramsal tutarının boyutu ayarlanabilir.
Rollercoaster Takaslarını Anlama
Bir rollercoaster swapının dalgalanan veya ayarlanabilir ödeme koşulları vardır, böylece her karşı taraf nakit akışlarını transferlerle, periyodik finansman yükümlülükleriyle veya mevsimsel faktörlerle eşleştirebilir. Rollercoaster takasının yararı, mevsimsel takas olması gerçeğinde yatmaktadır. Bu, karşı tarafın ödeme akışlarını yıl boyunca finansman ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde düzenlemesine olanak tanır; bu da, satış gelirleri bu gereksinimleri karşılamak için tek başına yeterli olmadığında çok önemli olabilir.
Örneğin, çim biçme makineleri satan uluslararası bir şirket, rollercoaster takasına büyük bir ilgi gösterebilir, çünkü takas ödemelerini, özellikle yaz aylarında ortaya çıkan ve kışın azalan çim biçme makineleri için mevsimsel talep ile eşleştirebilir. Benzer şekilde, kayak kıyafeti ve kış giysileri konusunda uzmanlaşmış bir giyim şirketi, mevsimsel ters dalgalanmalarla karşılaşacak ve nakit akışlarını buna göre eşleştirmeyi tercih edecektir.
Düzenli faiz swaplarından farklı olarak, bir rollercoaster swap'ı, mevsimsel olarak dalgalanan nakit akışlarını eşleştirmek için normal ödemeler arasındaki sürenin (tenor) uzatılmasına veya kısaltılmasına olanak tanır. Ayrıca, işlemin net bugünkü değeri (NPV) değişmeden kalmasına rağmen, kavramsal tutarın boyutu ayarlanabilir.
Rollercoaster swap, bir firmanın gerçekleşmemiş karları veya zararları ileri veya geri almasını sağlar. Bu nedenle, muhasebe ve vergilendirme sonuçları nedeniyle, birçok banka bu tür ürünlerin kullanımı için özel onaylar, kurallar ve sınırlamalar bulundurmaktadır; bu, bu tür ürünlerin tüm kullanıcılar için uygun ve / veya mevcut olmayabileceği anlamına gelir. Bu tür ürünler kullanılmadan önce bağımsız vergi ve muhasebe danışmanlığı alınmalıdır.
Rollercoaster takas, akordeon takas, akordiyon takas (tipik olarak para takaslarına referans olarak) veya NPV takas olarak da bilinir.
Rollercoaster Takas Örneği
İşte daha somut bir örnek: Bir şirketin defterlerinde 100 milyon dolar tutarında maaşlı bir takas bulunmaktadır ve yedi yıl içinde% 8.00 oranında nihai vadeye sahiptir. Mevcut yedi yıllık takas oranı% 8, 75'tir, bu nedenle takas yılda 75 baz puan "para içinde (ITM)" dir. Bir rollercoaster takas kullanarak, firmanın uygulayabileceği birkaç ayar vardır. Örneğin:
- Takas oranını üç yıla kısaltın ve boyutu% 8.00, üç yıllık% 9.10 oranının altında tutarak 260 milyon $ 'a artırın. Takas işlemini üç yıla kısaltın ve boyutu 350 milyon $' a artırın. % 8, 25'e kadar oranı Takas oranını 10 yıla uzatın, boyutu 100 milyon dolar olarak koruyun, ancak oranı% 8, 25'in 10 yıllık oranının altında% 7, 75'e düşürün.
Önemli olan, değişimin öncesinde ve sonrasında takasın net bugünkü değerinin aynı kalması gerektiğidir, bu nedenle olasılıkların aralığı çoktur, ancak aynı zamanda orijinal NPV tarafından sınırlandırılmıştır.
