Gerekli getiri oranı, bir yatırımcının dayanak bir menkul kıymet satın almak için bir yatırım için alması gereken yüzde olarak ifade edilen getiri olarak tanımlanır. Örneğin, bir yatırımcı bir yatırım için yüzde 7'lik bir getiri istiyorsa, o zaman, örneğin yüzde 7 veya daha yüksek bir getiri ödeyen bir T-faturasına yatırım yapmaya istekli olacaktır.
Peki, bir yatırımcının yüzde 7'den yüzde 9 gibi gerekli getiri oranı arttığında ne olur? Yatırımcı artık yüzde 7'lik bir getiriyle bir T-faturasına yatırım yapmaya istekli olmayacak ve yüzde 9'luk bir getiriye sahip bir tahvil gibi başka bir şeye yatırım yapmak zorunda kalacak. Ancak temettü indirim modeli (Gordon Büyüme Modeli olarak da bilinir) açısından, bir menkul kıymetin fiyatına gereken getiri oranı ne yapar?
Gerekli Getiri Oranı
Gerekli Getiri Oranı Güvenlik Fiyatlarını Nasıl Etkiler
Gerekli getiri oranı, bir yatırımcının belirli bir menkul kıymet için ödemek istediği fiyatı ayarlayacaktır.
Örneğin, aşağıdakileri varsayalım: yatırımcının gerekli getiri oranı yüzde 10; bir firma için temettü varsayım büyüme oranı süresiz olarak yüzde 3'tür (kendi başına çok büyük bir varsayımdır) ve mevcut temettü ödemesi yıllık 2, 50 ABD dolarıdır. Gordon büyüme modeline göre yatırımcının ödemesi gereken maksimum fiyat 35, 71 $ (2, 50 $ / (0, 1 - 0, 03)).
Yatırımcı gerekli getiri oranını değiştirdikçe, menkul kıymet için ödemek istediği maksimum fiyat da değişecektir. Örneğin, önceki verilerle aynı verileri varsayarsak, ancak gerekli getiri oranını sadece yüzde 8 olarak değiştirirsek, yatırımcının bu senaryoda ödeyeceği maksimum fiyat 50 $ 'dır (2, 50 $ / (0, 08 - 0, 03)).
Bu örnek, tek bir yatırımcının eylemlerine bakar. Tüm yatırımcılar gerekli getiri oranlarını değiştirirse hisse senedi fiyatlarına ne olur?
Piyasa genelinde gerekli getiri oranındaki bir değişiklik, bir menkul kıymetin fiyatındaki değişiklikleri tetikler. Yukarıda verilen ikinci örneği alın (gerekli getiri oranında yüzde 8'e düşürme); bir piyasadaki tüm yatırımcılar gerekli getiri oranını düşürürlerse, bir güvenlik için eskisinden daha fazla ödeme yapmaya istekli olacaklardır. Böyle bir senaryoda, kalan yatırımcıların menkul kıymeti satın alması için fiyat çok yüksek oluncaya kadar menkul kıymet fiyatları yükselecektir. Gerekli getiri oranı düşüş yerine arttığında, bunun tersi geçerli olacaktır.
