Global Depoziter Makbuzlar ve Amerikan Depoziter Makbuzlar: Genel Bakış
Yatırımcılar ve şirketler, doğrudan kendi ülkelerinde ikamet etmeyen halka açık hisse senetlerine yatırım yapmak isteyebilirler. Bu menkul kıymetler bir portföye çeşitlendirme ekleyebilir ve aynı zamanda hisse senetlerinden en yüksek potansiyel getiriyi belirlemek için daha geniş bir evren sağlayabilir. Yurt içinde ikamet eden menkul kıymetler, aracı kurumlar ve aracı kurumlar platformları aracılığıyla günlük olarak ilgili yurt içi borsalarında serbestçe işlem görmektedir. Bu yerli yerleşik menkul kıymetler, yerli şirketin üst yönetimi tarafından ihraç edilir ve yönetilir. Ancak mevduat makbuzları, başka bir yabancı pazarda sunulan yabancı bir şirketin paylarıdır. Depozito makbuzları birçok şekilde yapılandırılabilir ve yabancı yatırımcıların kendi iç borsaları aracılığıyla yabancı şirketlere yatırım yapmalarına izin verebilir.
Eğer bir şirket hisse senetlerini yabancı bir piyasada sunmak istiyorsa, bir depozit banka ile çalışmalıdır. Bu, özel olarak yapılandırılmış hisse ihracı yoluyla para toplamaya çalışan temel şirketin, bunu yapmak için bir depozit bankasıyla ortaklık kurması gerektiği anlamına gelir. Aracı olarak, mevduat bankası hisse ihracını, hisse girişinin yönetim yönlerini ve hisse senetlerine ilişkin diğer bilgileri yönetir. Dayanak kuruluşun, depozito makbuz paylarını, yurtiçi paylarını yönettiği şekilde yönetmek için doğrudan erişimi olması zorunlu değildir.
Önemli Çıkarımlar
- Dış pazarlarda sunulan yabancı hisse senetleri, depozito makbuzları olarak bilinir. ADR'ler ve DDR'ler, Avrupa mevduat makbuzları (EDR'ler), Lüksemburg depo makbuzu (LDR'ler) ve Hint depo makbuzları (IDR'ler) dahil olmak üzere diğer tiplerde iki tür depo makbuzudur. ADR'ler, ABD GDR'lerinde ihraç edilen tek bir yabancı şirketin hisseleri olup, GDR programının bir parçası olarak birden fazla ülkede ihraç edilen tek bir yabancı şirketin hisseleridir. bir GDR aracılığıyla aynı anda birden fazla dış pazar.
Global Depoziter Fişi (GDR)
Global bir depozito makbuzu bir tür depozito makbuzudur. Adı gibi, dünya çapında birçok yabancı ülkede de sunulabilir. Yalnızca tek bir yabancı pazarda sunulan mevduat makbuzları tipik olarak, aşağıda tartışılan Amerikan depo makbuzları ve EDR'ler, LDR'ler veya IDR'ler gibi o pazarın adıyla adlandırılır.
Küresel depozito makbuzları tipik olarak bir şirketin birden fazla ülkenin dış pazarlarındaki hisselerini ihraç etmek için kurduğu bir programın parçasıdır. Örneğin, bir Çinli şirket, Londra piyasasına ve Amerika Birleşik Devletleri pazarına bir mevduat bankası aracısı aracılığıyla hisselerini yayınlayan bir GDR programı oluşturabilir. Her bir ihraç, kendi ülkesinde ve dış pazarlardaki ilgili tüm yasalara ayrı ayrı uymalıdır.
Amerikan Muhafız Makbuzu (ADR)
Amerikan mevduat makbuzları, yabancı bir şirketten mevduat bankası aracılığı yoluyla ABD'de ihraç edilen hisselerdir. ADR'ler yalnızca ABD'de kullanılabilir. Genel olarak, yabancı bir şirket hisseleri ihraç etmek ve yönetmek için bir ABD mevduat bankası ile çalışacaktır.
ADR'ler ABD'deki New York Borsası ve Nasdaq da dahil olmak üzere birçok borsada ve tezgahın üzerinde bulunabilir. Yabancı şirketler ve onların mevduat bankası aracıları, ADR'leri yayınlamak için tüm ABD yasalarına uymak zorundadır. Bu, ADR'leri ABD menkul kıymetler yasalarına ve borsa kurallarına tabi kılar.
ADR'ler, Amerikalı yatırımcılar tarafından kapsamlı bir şekilde analiz edilmesi gereken ek riskler içeren alternatif yatırımlardır. Varsayımsal olarak, bir yatırımcı ADR'leri düşünmeyi seçerek yatırım evrenini genişletmeyi seçebilir. ADR'ler sonuçta ABD'li yatırımcılar için yatırım seçeneklerini artırıyor. Ayrıca, ABD yatırımcılarına ABD piyasa borsaları aracılığıyla teklif sunarak uluslararası yatırımları basitleştirebilirler.
ABD'li yatırımcılar için ADR'lerin bazı benzersiz riskleri olabilir. Öncelikle temettü ödemesiyle dönüşümde bulunan para birimi riski. Aksi takdirde, ADR'ler ABD doları cinsindendir, ancak başlangıç teklif değerleri, kendi para birimleri cinsinden oluşturulan bir değerlemeye dayanır.
Özel Hususlar: Depozito Makbuzlarına Yatırım
Depoziter makbuzlar genellikle kendi benzersiz riskleri ile birlikte gelebilir. Her türlü mevduat makbuzundaki yatırımcıların, yatırımı detaylandıran prospektüs belgesini anlamaları önemlidir.
ABD'li yatırımcılar potansiyel olarak ADR'lere veya GDR'lere yatırım yapabilirler. ADR'ler yalnızca yabancı bir şirket tarafından ABD'deki bir hisse senedi aracılığıyla sunulmaktadır. GDR'ler genellikle bir GDR programının bir parçası olarak birden fazla ülkede sunulacaktır.
ADR'ler ve DAC'ler ABD'li yatırımcılara kendi iç pazarlarında yabancı yatırımlara erişim fırsatı veriyor. Hem ADR'lerin hem de GDR'lerin ihraç değeri, dayanak şirketin değerlemesine dayanacak olsa da, bir şirketin dış pazarlarda kendi iç ticaretiyle birleştirdiği faiz açık piyasa işlem fiyatı üzerinde etkili olacaktır.