Yabancı Bono Nedir?
Dış tahvil, iç piyasada yabancı bir kuruluş tarafından sermaye artırmanın bir aracı olarak iç pazarın para biriminde ihraç edilen bir tahvildir. İç pazarda büyük miktarda iş yapan yabancı firmalar için bulldog tahvilleri, Matilda tahvilleri ve samuray tahvilleri gibi dış tahviller ihraç etmek yaygın bir uygulamadır. Yabancı tahvillerdeki yatırımcılar genellikle yerli ülkenin sakinleri olduğundan, yatırımcılar tahvilleri cazip bulmaktadır çünkü döviz kuruna ek olarak portföylerine yabancı içerik ekleyebilmektedirler.
Dış Bond'u Anlamak
Dış tahvillere yatırım yapmak birden fazla risk içerdiğinden, dış tahviller tipik olarak iç tahvillerden daha yüksek verime sahiptir. Yabancı tahviller faiz oranı riski taşımaktadır. Faiz oranları yükseldiğinde, tahvilin piyasa fiyatı veya yeniden satış değeri düşer. Örneğin, bir yatırımcının% 4 ödeyen 10 yıllık bir bonoya sahip olduğunu ve faiz oranlarının% 5'e yükseldiğini varsayalım. Birkaç yatırımcı, gelir farkını dengelemek için fiyat indirimi yapmadan bonoyu almak istiyor.
Dış tahviller de enflasyon riski ile karşı karşıyadır. Belirlenmiş bir faiz oranında tahvil almak, tahvilin gerçek değerinin getiriden uzaklaşan enflasyon miktarıyla belirlendiği anlamına gelir. Bir yatırımcı enflasyonun% 2 olduğu bir dönemde% 5 faiz oranına sahip bir tahvil satın alırsa, yatırımcının gerçek ödemesi% 3'lük farktır.
Kur riski, yabancı tahviller için de bir sorundur. Avrupa para biriminde% 7 veren tahvilden elde edilen gelir dolar haline geldiğinde, döviz kuru getiriyi% 2'ye düşürebilir.
Politik risk için, yatırımcılar hükümetin bonoyu ihraç edip etmediğini, tahvilin çıkarılmasının hangi yasaları çevrelediğini, mahkeme sisteminin nasıl çalıştığını ve yatırım yapmadan önce ek faktörleri göz önünde bulundurmalıdır. Yabancı tahviller geri ödeme riskiyle karşı karşıyadır. Tahvil ihraç eden ülkenin borcu karşılamak için yeterli parası olmayabilir. Yatırımcılar anapara ve menfaatlerinin bir kısmını veya tamamını kaybedebilirler.
Yabancı Tahvil Örnekleri
Birleşik Krallık'ta, İngiliz sterlini olarak, yabancı bir banka veya şirket tarafından bir bulldog tahvili çıkarılır. Birleşik Krallık'ta para toplayan yabancı şirketler, Birleşik Krallık'taki faiz oranları şirketin ülkesinden daha düşük olduğunda tahvil ihraç ederler.
Matilda tahvili Avustralyalı olmayan bir şirket tarafından Avustralya pazarında ihraç edilen tahvildir. Örneğin, Haziran 2016'da Apple Inc., Haziran 2020, Ocak 2024 ve Haziran 2026'da vadesi gelen 1.4 milyar dolarlık banknot sattı. Apple, Qantas Airways Ltd., Coca-Cola Co. ve Asciano Ltd. Son yıllarda finansal olmayan birçok kurumsal borçlunun sınırı olan yedi yıllık not.
Bir samuray tahvili, Japon olmayan bir şirket tarafından Japonya'da ihraç edilen bir kurumsal tahvildir. Mayıs 2016'da Fransız bankası Societe Generale SA, yedi yıl içinde vadesi dolan kıdemli ve sermaye benzeri tahviller dahil olmak üzere 1.1 milyar dolarlık samuray tahvilleri sattı. Satış, Bank of America Corporation'ın 1.08 milyar dolarlık teklifini o ayın başında euro-yen formatında izledi.
