Borç Sınırlaması Nedir?
Borç sınırlaması, tahvil vadeye ulaşmadan önce ihraççının maruz kaldığı ilave borcu sınırlayan veya kısıtlayan bir tahvil sözleşmesi veya sözleşmesidir. Sözleşmeler, kredi verenleri korumak için borç aracının bir parçası haline gelecek olan sözleşmelerdir. Amaç, temerrüt riskini azaltmak ve temerrüde düşülmesi durumunda yatırımcıların potansiyel kayıplarını en aza indirmektir.
Borç sınırlamaları borç sözleşmeleri olarak da bilinir.
KESİCİ AŞAĞI Borç Sınırlaması
Borç sınırlamaları, bir firmanın kaldıraç derecesini (DFL) koruyarak mevcut kredi verenleri korumak içindir. Bu kaldıraç oranı, bir şirketin hisse başına kazançlarının (EPS) işletme gelirindeki dalgalanmalara duyarlılığını ölçer. Faaliyet geliri ve hisse başına kazanç nispeten istikrarlıysa, şirket önemli bir borç üstlenmeyi göze alabilir. Bununla birlikte, şirket faaliyet gelirlerinin oldukça değişken olduğu bir sektörde çalıştığında, sorumluluğu yönetilebilir düzeylerle sınırlamak ihtiyatlı olabilir.
Çeşitli Borç Sınırlama Biçimleri
Bir borç sınırlaması, borç sorununun koşullarına bağlı olarak çeşitli şekillerde olabilir. Finansal açıdan sağlam firmalar için, borç verenler sadece mevcut kaldıraç seviyelerini korumak ve borç-hizmet karşılama oranına (DSCR) ilişkin bir sözleşme uygulamak isteyebilirler. Borcun gelire oranı çok büyüdüğünde, bir işletme artık yükümlülüklerini yerine getiremez. Kurumsal finansmanda DSCR, mevcut borç yükümlülüklerini ödemek için mevcut olan nakit akışının bir ölçüsüdür. Bu oran net faaliyet gelirini faiz, anapara, batan fon ve kira ödemeleri dahil bir yıl içinde ödenmesi gereken borç yükümlülüklerinin katları olarak ifade etmektedir.
Bu borç servis sözleşmesi, firmanın net gelirini artırdığı için daha fazla borç almasına izin verecektir. Firma riskli görünüyorsa, borç verenler ek borç ödemesini istemeyebilir. Sözleşme, operasyonlardaki herhangi bir büyümeye rağmen, bir dolar tutarında maksimum borç seviyesini belirtebilir. Belirli bir borç türü veya belirli amaçlar için ayrılan fonlar için sınırlamalar mevcutsa, sözleşme veya anlaşma borç sepeti olarak bilinir.
Daha uç durumlarda, borç verenler tahvillerinin geri ödemesi tamamlanana kadar ek borç almamayı talep edebilirler. Borç sınırlamalarının daha kısıtlayıcı biçimlerinin, ihraççının finansal durumu şüpheli veya kararsız olduğunda uygulanması muhtemeldir. Şirketin önemsiz tahvil ihraç edebileceğine dair bir korku varsa, borç sınırlama anlaşmaları da uygulanabilir.
Brüt borç-hizmet oranı (GDS), borç verenlerin gelirlerine kıyasla ödediği konut borcu oranını değerlendirmek için kullandıkları temeldir. Ayrıca, borç sınırlaması, bir ülkenin veya hükümetinin yasaların gerektirdiği şekilde üstlenebileceği maksimum borç miktarı olan borç limitinden farklıdır.
Borç Sınırlandırma Anlaşmalarının Vaatleri
Bir sözleşme, yatırım veya borçlanma anlaşmalarına dahil edilen koruyucu bir araçtır. Sözleşme, bir borçlunun temerrüde düşme ihtimalini azaltarak kredi verenlerin ve yatırımcıların korunmasına yardımcı olmak için tasarlanmıştır. Borç sınırlama anlaşmaları, bir borçlunun mevcut borç anlaşmalarına karşı rekabet edebilecek mali yükümlülüklerini ve taahhütlerini en aza indirmeye de yardımcı olur.
Bu sözleşmeler yasal olarak bağlayıcıdır ve uygulanabilir. Borç sınırlaması sadece bir tür antlaşmadır. Çok sayıda başka tip var. Bunlardan bazıları kısıtlı ödemeler, haciz sınırlamaları ve özsermaye satışlarının sınırlandırılmasını içerir. Varlıkların satışı veya birleşmesi ile ilgili kısıtlayıcı koşullar da olabilir. Sözleşmeler özellikle yüksek verimli bağlarla sıktır.
Oluşma sözleşmeleri yüksek verimli bağlarla oluşur. Bu anlaşmalar yalnızca şirket ek borçlanma gibi belirli bir işlem yaptığında tetiklenir.