İçindekiler
- Eşsiz Şoklar
- Doğrudan Etkisi
- Kanıtları Tartmak
- Alt çizgi
2010'ların ortalarında küresel ekonomi, ABD dolarının diğer büyük para birimlerine karşı buhar kazanmasına tanık oldu ve diğer makroekonomik olayların yanı sıra petrol fiyatlarında da düşüş yaşadı. Geleneksel bilgelik ABD dolarının sağlığının ithalat fiyatı ile ters bir ilişkiye sahip olduğunu ve bu durumda güçlü bir ABD doları ithalat fiyatını düşürdüğünü göstermektedir. Ancak, tüketici firmaların ithalat fiyatları her zaman ABD dolarındaki değişimlerle senkronize olmaz, çünkü yabancı firmalar genellikle ABD pazarındaki fiyatlarını korumayı tercih ederler.
Bunun yerine, ithalat fiyatları ile ABD doları arasındaki bağlantı, dolar güçlendiğinde emtia fiyatlarının düşme eğiliminden kaynaklanmaktadır. Emtia piyasaları ABD doları cinsindendir, bu yüzden dolar yükseldiğinde emtia fiyatlarının düşeceği sezgisel görünebilir. Basitçe, daha güçlü bir ABD doları, tüketici malları yerine emtia fiyatları yoluyla enflasyonu etkileyecektir. Dolayısıyla, paranın enflasyonu nasıl etkileyeceğini öngörmede göz önünde bulundurulması gereken önemli bir faktör, emtia fiyatlarının davranışıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Kıymetli metaller, tarım ürünleri, petrol ve gaz gibi emtialar genellikle enflasyona karşı korunma görevi gören bir portföy çeşitlendiricisi olarak lanse edilmiştir. Emtia fiyatları, doğal afetler gibi belirli risk faktörlerine enflasyona daha genel olarak karşılık gelmeyecek şekilde yanıt verebilir.
Eşsiz Şoklar
Emtia fiyatlarının iki temel kanaldan enflasyonun öncü göstergesi olduğuna inanılmaktadır. Öncü göstergeler genellikle bir bütün olarak ekonomiden önce ölçülebilir ekonomik değişiklikler gösterir. Bir teori, emtia fiyatlarının talep artışı gibi genel ekonomik şoklara hızla tepki verdiğini göstermektedir.
İkincisi, fiyatlardaki değişikliklerin, tarım ürünlerinin arzını azaltabilen ve daha sonra arz maliyetlerini artırabilen kasırgalar gibi sistemik şokları yansıtmasıdır. Tüketicilere ulaştığında, genel fiyatlar artacak ve enflasyon gerçekleşecekti. Beklenen enflasyonun öncü bir göstergesi olan emtia fiyatları için en güçlü durum, emtiaların yaygın ekonomik şoklara hızlı tepki vermesidir.
Doğrudan Etkisi
Geçmişte, petrol fiyatlarındaki artışlar mal ve hizmet fiyatlarındaki güçlü artışın arkasındaydı. Bunun nedeni, petrolün ekonomide önemli bir girdi olması ve evleri ısıtmak ve arabaları doldurmak gibi kritik faaliyetlerde kullanılmasıdır. Petrol maliyeti artarsa, plastik, sentetik malzeme veya kimyasal ürün üretim maliyeti de artacak ve tüketicilere aktarılacaktır. Bu korelasyon 1970'lerde enerji krizi sırasında aşikardı.
Kanıtları Tartmak
İster benzersiz şoklar, ister genel fiyat hareketleri olsun, emtia-enflasyon ilişkisi her zaman geçerli değildir. Örneğin, nihai mal ve hizmetlere yönelik toplam talepteki artış, tarımsal ürünlere göre mamul mallara olan talepteki artışla çakışabilir. Bu genel fiyatlarda artışa yol açsa da, tarımsal emtia fiyatları düşebilir.
Bu tür olaylar emtia-enflasyon hareketlerinin emtia değişimini neyin tetiklediğine bağlı olduğunu göstermektedir. Ayrıca, küresel piyasada daha güçlü bir dolar, yabancı para cinsinden emtia fiyatını artıracaktır. Yabancı para cinsinden emtia fiyatlarının yükselmesi, talebin ve dolar fiyatındaki emtiaların düşmesine yol açacaktır. Bu senaryoda, yurtdışında artan emtia fiyatları yurt içi deflasyona neden olabilir.
Alt çizgi
Emtia fiyatları ile enflasyon arasındaki basit iki yönlü ilişki zaman içinde önemli ölçüde azalmıştır. 1970'lerde ilişki istatistiksel ve açık bir şekilde sağlamdı. Bununla birlikte, son 30 yılda, korelasyon daha az belirgin hale gelmiştir. Bununla birlikte, emtia fiyatları, enflasyon ve istihdam ve kurdaki dalgalanmalar gibi diğer faktörleri etkileyen diğer faktörler ortaya çıktığında enflasyonun bir göstergesidir.
Küreselleşme ekonomilerin birbirine bağlılığını artırdı ve emtia fiyatları güçlü bir dolardan yükseldiğinde, bu tipik olarak yurt içi deflasyonla sonuçlanıyor. Emtia fiyatları enflasyonu% 100 göstermezken, enflasyona karşı korunmaya çalışılırken iyi bir başlangıç noktası olabilir.