ABD Merkez Bankası Merrill Lynch'deki ABD sermayesi ve niceliksel stratejisti Savita Subramanian'a göre, boğa piyasasının bu geç aşamasında, yatırımcılar teknoloji ve finansal hisse senetlerine önemli gelecek kazançları sağlama olasılığı en yüksek sermaye sektörleri olarak bakmalı. Barron's ile. "Gitmek için başka bir yıl varsa, genellikle şu anda çalışanlara sahip olmak istersiniz ve bu momentum stoklarıdır. Son zamanlarda sallanan olsa da teknoloji ve teknolojiye uyan iki sektör ve finansal."
Teknik ve Finansal Durum
Subramanian'ın Barron'un söylediği gibi: "Teknoloji hala laik ve döngüsel büyüme sunuyor. Kurumsal bilançolarda net nakit bulunan tek sektör ve ilginç bir temettü büyüme hikayesi haline geldi." Bununla birlikte, çeşitli riskler olduğunu kabul etmektedir: "çok kalabalık bir sektör ve çok iyi bir çalışma geçirdi"; en düzenleyici risk taşıyan sektör olarak finansal durumu aştı; ve bu, ticaret savaşları tarafından tehdit edilen küreselleşmiş bir endüstridir.
Finansal hisse senetleri ile ilgili olarak, kazanç uçuculuklarının son yıllarda belirgin bir şekilde düştüğünü kaydetti. 2007'deki en uçucu hisse senetleri olmakla birlikte, bugün tahminlerine göre bugün en güvenli dördüncü sektördür. Bu şirketlerin iş modellerini geliştirmek için çok şey yaptığını, ancak bu durum birçok yatırımcı tarafından tanınmadı. Bu, bankaların kısmen ileri teknolojiyi benimsemeleri nedeniyle altın bir döneme girdiğini gören uzun zamandır banka analisti Dick Bove'nin daha önceki gözlemlerini tekrarlıyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Banka Hisse Senetlerinin Uzun Vadede Yükseleceği 4 Neden: Bove .)
Değerleme ve Performans
6 Nisan itibariyle, S&P 500 Endeksi (SPX) 16, 88 ileri P / E oranına sahipken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 Endeksi (NDX) The Wall tarafından bildirilen birinin haftalık raporlaması başına 19, 68 oranına sahipti. Street Journal. Bu arada, S&P 500 teknoloji sektörünün ileri P / E değeri 17.4, S&P 500 finans sektörü 12.8 ve tam S&P 500, Yardeni Research Inc.'in 4 Nisan'da yaptığı hesaplamalara göre 16.3 idi.
9 Nisan kapanışın ardından S&P 500% 2, 3 azalırken Nasdaq 100% 1, 2 yükseldi. S&P 500 Bilgi Teknolojileri Sektörü Endeksi (S5INFT) YTD'de% 1, 6 artarken, S&P 500 Finansal Endeksi (SPF) S&P Dow Jones Endeksleri'ne göre% 2, 3 düştü. Subramanian ve BofA Merrill Lynch, 2018'in geri kalanında pazar için güçlü kazançlar öngörüyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Büyük Satışlar Üzerinden Hisse Senetleri Satın Al, Citigroup diyor .)
İzlenecek Stoklar
Subramanian, Barron's ile yaptığı konuşmada belirli hisse senetleri önermedi. Ancak, Wall Street Journal'daki bir makale, Google ana Alfabesi A.Ş.'nin (GOOGL), gelirin ve kazançların yaklaşık yıllık bir hızda büyümesi beklendiği göz önüne alındığında, yaklaşık 25 kişilik bir P / E oranında bir pazarlık olduğunu ortaya koymaktadır. Önümüzdeki üç yıl içinde% 15 ila% 20. Gelirinin% 86'dan fazlası, Google'ın açık ara önde gelen oyuncu olduğu arama sorgularıyla ilgili reklamcılıktan geliyor. Journal, reklam harcamalarının eski medyadan internete taşınmaya devam ettiğini de ekliyor.
Goldman Sachs Group Inc., yüksek büyüme oranlı hisse senetlerini piyasa yenen bir yatırım stratejisi olarak görmektedir. Sepetindeki teknoloji stokları arasında Alfabe, yarı iletken üreticisi Micron Technology Inc. (MU) ve bilgi teknolojisi danışmanlık şirketi DXC Technology Co. (DXC) bulunmaktadır. Son ikisi, 15 Mart'tan itibaren Goldman'ın hesaplamalarına göre sırasıyla 6 ve 12'lik düşük ileri P / E oranları ve her biri 0, 22'lik düşük PEG oranları için göze çarpıyor. Goldman, bu raporda Alfabe için% 25 kazanç artışı öngördü ve tahmin edildi 1, 12 PEG oranı için ileri P / E 28'dir.
Finanslar arasında, bölgesel banka holding şirketi Comerica Inc. (CMA) ve indirim komisyoncuları E * Trade Financial Corp. (ETFC) ve Charles Schwab Corp. (SCHW) da Goldman'ın yüksek büyüme listesini yapıyor. Aynı Goldman raporuna göre ilgili ileri P / E oranları 15, 17 ve 23 iken PEG oranları 0.52, 0.77 ve 0.85 idi. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Uzun Vadeli Kazanacak 12 Büyüme Hisse Senedi: Goldman .)
'Bugünün Pazarında En Riskli Bahisler'
Aksine, Subramanian, savunmacı, yüksek temettü getirisi hisse senetlerinin günümüz pazarındaki en riskli bahisler olduğu konusunda uyarıyor. Barron'a, "Düşük volatilite fonları aşırı kilolu kamu hizmetleri, telekom ve gayrimenkul yatırım ortaklıklarıdır." Bu hisse senetleriyle ilgili sorunlar, görüşüne göre: "Bunlar S&P 500'deki en kaldıraçlı sektörlerden üçü. Ödeme oranları% 100'e yakın, bu nedenle temettüleri artırmak için yer yok ve bu şirketler neredeyse sıfır küresel çeşitliliğe sahip."
Ayrıca şunları ekliyor: "Eğer güvenlik için bir hisse satın alıyorsanız, neden fiyat dalgalanmasına önem veriyor? Kazançları daha fazla önemsemeli." Bu üç sektörün, S&P 500'de en yüksek kazanç dalgalanmasına sahip ülkeler arasında olduğunu ve "ayı piyasasında en büyük potansiyel kayıplar" olmasını beklediğini belirtti. Buna karşılık, endüstriyel, tüketici döngüsel, teknoloji ve finansal stokların hepsinin "çok daha az değişken kazançlara" sahip olduğunu söylüyor.
'Yüksek Laik Büyüme, Sınırlı Kazanç'
Subramanian, Barron'a BofA Merrill Lynch'in, teknoloji stoklarını en kalabalık sektör olarak aşan tüketici ihtiyari stoklarında zayıf olduğunu söylüyor. Bu, büyük ölçüde, teknik varlıklarını azaltarak risklerini azaltmaya çalışan yatırımcıların sonucudur. Bununla birlikte, "Amazon.com ve Netflix gibi internet ve katalog şirketlerinin sektörün piyasa değerinin dörtte birini oluşturduğunu, bu nedenle bir dolaba teknoloji sektörü olduğunu" da eklediğini "gözlemliyor. nakit ödemeyen sınırlı kazançlar."