Birçok yatırım uzmanı, altyapının yatırım için çok kazançlı bir alan olduğu konusunda hemfikirdir. Bu sadece Amerika ve diğer gelişmiş ülkelerde değil, gelişmekte olan ülkelerde de geçerlidir.
Örneğin, ülke sanayileşmeye doğru ilerledikçe ve ücretler yükseldikçe Çin'deki otomobil sahiplerinin sayısının artması bekleniyor. Bu, otomobil üreticileri için harika bir haber, ancak birçok özel kişi ve kurum için gerçek yatırım fırsatı, bu olağanüstü seferberlik dalgasına eşlik eden altyapı tarafından sunulabilir. Gelişmekte olan ülkelerde ekonomik ivmeyi sürdürmek için demiryolları, sokaklar, elektrik santralleri ve atık bertarafı esastır. Altyapı yatırımlarına ve bunları portföyünüzde büyük karlar oluşturmak için nasıl kullanabileceğinize göz atın.
Gelişen ve Gelişmiş Dünya
Amerika ve Avrupa'da, eski altyapı sürekli olarak yıkılıyor ve onarım ve değiştirme gerektiriyor. Bu amortisman, bu altyapının iyileştirilmesi ve bakımı için milyarlarca dolar harcanmasına neden oluyor. Avrupa'da DWS Fonları'ndan Tim Albrecht "benzersiz bir tarihi durumla karşı karşıyayız. Hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerin altyapılarını genişletmeleri veya yenilemeleri gerekecek" diye açıklıyor. Bu büyük paraya mal olacak.
Dünyanın hiçbir yerinde kamu sektörü bunu tek başına finanse edemez. Yatırımcılara ve birçoğuna ihtiyacı var. Her şeyi bu kadar çekici yapan şey, kazançların kısa vadeli borsa trendlerinden nispeten bağımsız olması ve aynı zamanda hesaplanabilir olmasıdır.
Ağustos 2007'de Minneapolis, Minn. Eyaletlerindeki eyaletler arası 35W köprünün çökmesi, yaşlanma altyapısı konusunu ele alma gereğini ortaya koymaktadır. Bu, dünyanın bir çok yerinde, en azından bir dereceye kadar, bir konudur; Bir teknoloji danışmanlık firması olan Booz Allen Hamilton, 2007'den 2032'ye kadar küresel olarak yenileme, genişletme veya inşaat yollarının, elektrik ve su tesislerinin (ve diğer altyapı gereksinimlerinin) maliyetinin 40 milyar dolar civarında olacağını tahmin etti.
Yerel altyapıyı iyileştirmek isteyen hükümetlerin tedarikçiler, mühendisler ve yüklenicilerle büyük ölçekli sözleşmelerden büyük projelere finansman aramaları gerekecektir.
Altyapı Varlıklarının Doğasına Daha Yakından Bir Bakış
Altyapı varlıkları genellikle yüksek geliştirme maliyetlerine ve uzun ömürlüdür. Bu, genellikle uzun vadeli olarak yönetildiği ve finanse edildiği anlamına gelir. Geçmişte, altyapı genellikle hükümetler tarafından finanse ediliyor ve yönetiliyordu. Son zamanlarda, bu rol azalıyor ve daha fazla özelleştirme ve özel finansman var. Bu süreç özel yatırımcılar için bir alan açtı.
Altyapı başlangıçta kanalizasyon sistemlerine ve bir şehrin en temel çerçevesinin diğer kısımlarına atıfta bulunur. Bununla birlikte, şu anda boru hatları, enerji santralleri ve her türlü ulaşım yolu ve taşıyıcıları ulusal ve küresel altyapının bir parçasını oluşturmaktadır. Sonuç olarak, bu alanda uzmanlaşmış yatırım fonları çok çeşitli sektörleri ve sektörleri kapsayan stoklara sahiptir. Riskler, çeşitlendirilmiş ve özel yatırımcılar için caziptir. Kurumsal yatırımcılar da bu alanlara para koymaya başladı. Örneğin, Amerikan emeklilik fonu CalPERS, Kasım 2007'de yeni yollara, köprülere, limanlara ve su sistemlerine yapılan yatırımlara odaklanan yeni bir altyapı programına 2, 5 milyar dolara kadar kayma planladığını açıkladı.
Riskler
İki ana risk türü vardır. İlk olarak, belirli altyapı varlıklarının tasarımı, yapımı ve işletilmesi ile ilgili varlığa özgü riskler vardır. Örneğin, inşaat aşamasında, teknik olarak, mekanik olarak veya bütçe ve son teslim taahhütleri açısından bir şeyler ters gidebilir. Yatırımcı üzerindeki etki, beklenenden düşük getirilerden, en uç durumlarda iflasa kadar değişebilir.
İkinci bir risk türü genel olarak varlık sınıfı ile ilgilidir. Piyasa, talep veya arzda beklenmedik ve dezavantajlı değişiklikler yaparak sorun yaratabilir. Faiz oranlarındaki artışın ciddi olumsuz etkileri de olabilir. Yabancı yatırımlar için her zaman olumsuz siyasi gelişmeler ve döviz kuru dalgalanmaları tehlikesi vardır. Buna ek olarak, altyapı genellikle hükümet tarafından düzenlenir ve bu da yatırımcıların sonuçlarını değiştirip etkileyebilir.
Kısmen düzenleme nedeniyle, altyapı yatırımları oldukça düşük büyüme gelir akışı sağlama eğilimindedir. Bu düzenleme, projelerin işleyişini kısıtlar ve karlılık üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Bunu telafi etmek için, yatırımlar özsermaye yatırımlarından daha yüksek getiri eğilimindedir. Bu iki faktörün sonucu, uzun vadeli hisse senedi yatırımlarından daha düşük bir fiyat oynaklığı eğilimidir. Bu nedenle bu tür yatırımların birçoğu, yatırım döngüsü boyunca istikrarlı bir getiri sağlamaları açısından savunma olarak kabul edilmektedir.
Bununla birlikte, dayanak varlığın niteliğinin önemli olduğunu ve risk seviyesinin yine de önemli ölçüde değişebileceğini vurgulamak önemlidir. Bu, gelişmiş dünya dışındaki nispeten riskli bir makro ortamda birleştirilebilir. Bu nedenle, bazı (ama neyse ki, hepsi değil) altyapı yatırımları sadece maceracı, risk seven yatırımcılar içindir. ( Risk hakkında daha fazla bilgi için, bkz. Riski ve Risk Piramidini Belirleme ve Risk Toleransını Kişiselleştirme .)
Altyapı yatırımlarını oldukça karmaşık hale getirebilecek tarihsel faktörlerin olmaması gibi başka faktörler de vardır. Özellikle gelişmekte olan ülkelerde, altyapı yatırımlarının çeşitli unsurları oldukça yenidir. Mevcut bilgi düzeyi, o zaman sanayileşmiş ülkelerle karşılaştırılamaz. Ancak bunun birçok varlık sınıfı için de söylenebileceği göz önüne alındığında, bu yatırımcıları ertelememelidir.
Hangi yatırım araçları mevcut?
Altyapıya yatırım yapmanın çeşitli yolları vardır. Alternatifler, altyapı varlıklarındaki varlıklarının bir oranı ile çeşitlendirilmiş çok varlıklı fonlardan, özel altyapı fonlarına, bireysel projelerdeki stoklara kadar uzanmaktadır. Çeşitli borçlanma araçları da mevcuttur.
Açık uçlu yatırım fonlarına ek olarak, kapalı uçlu altyapı fonları da bulunmaktadır. Örneğin, her ikisi de Amerikan operasyonları olan ABN AMRO ve The Carlyle Group gibi küresel yatırım firmaları bu tür yatırımlar için pazarda.
Ortalama bir kişi, büyük emeklilik fonları yoluyla altyapı yatırımlarına zaten maruz kalabilir. Örneğin, Kanada'da Ontario Belediye Çalışanları Emeklilik Sistemi, altyapıya yatırım yapmak için Borealis Altyapı Güvenini yarattı.
Altyapı yatırımlarında dünyanın lideri olan Macquarie Altyapı Şirketi, ABD'de faaliyet gösteriyor ve bazıları listelenmiş, bazıları listelenmemiş bir dizi farklı fon ve yatırım aracı sunuyor.
Endeks fonları ve borsa yatırım fonları (ETF'ler) de altyapı alanında bir olasılıktır. S&P veya benzeri endeksleri karşılaştıran hisse senedi endeks fonlarında olduğu gibi, bunlar da nispeten maliyet etkindir. Ayrıca, S&P Global Altyapı Endeksini bir kriter olarak izleyen veya kullanan ETF'ler vardır; bu, ortalama yatırımcının altyapıda sıvı bir pozisyon alması için basit bir yöntem olabilir. (ETF'ler ve endeks fonları hakkında daha fazla bilgi için bkz. ETF'ler - Endeks Fonları: Farkları Ölçme ve Getirilerinizi Endekslerle Kıyaslama .)
Ve sonra Asya'dakiler gibi gelişmekte olan pazarlara ağırlıklı olarak veya hatta tamamen yatırım yapan yüksek riskli varyantlar var. Orada çok para kazanılabilir, ancak buna bağlı olarak daha yüksek risklerin farkında olun.
Altyapı yatırımları tarihsel olarak kazançlı olmuştur. Ancak, geçmiş geleceğe dair kesin bir rehber değildir ve baloncukları ve çok az projeyi kovalayan çok fazla parayı uyaran eleştirmenler vardır. Bununla birlikte, doğru projelerin hala son derece uygulanabilir, cazip yatırımlar olduğundan ve böyle kalacağından şüphe yoktur.
Portföyünüzdeki Altyapı
İlerleyen yıllarda altyapı için genel olarak umut vaat eden görünüm ile, fonlarınızın belirli bir kısmını bu sektöre yerleştirmeyi düşünmek mantıklı görünecektir. Portföyünüzün yapısına, risk tercihine ve altyapıya karşı öznel tutuma bağlı olarak, toplam fonlarınızın% 5-10'u mantıklı olabilir.
Yukarıda belirtildiği gibi, altyapı yatırımları için risk senaryosu biraz karışıktır, ancak her zevke uygun bir şey vardır. Ve genel olarak, bu son derece yüksek potansiyele sahip bir yatırım alanı olmaya devam ediyor.
Sonuçlar
Ülkelerin yolları, köprüleri, enerji ve su tesisleri değer kaybettikçe, bunların onarılması ve iyileştirilmesi ihtiyacı ortaya çıkmaktadır. Gelişmekte olan ülkelerde, sanayileşme için ihtiyaç duydukları yolları ve tesisleri inşa ettikleri için benzer bir altyapı baskısı gerçekleşmektedir. Bu çalışma herhangi bir ülkede ekonomik ivmeyi korumak için önemli olduğundan, altyapı ister bireysel hisse senetleriyle ister yatırım veya borsa yatırım fonları ile sağlam bir yatırım alanı sağlar.
