Yılın en çok beklenen halka arzlarından ikisinin performansı - Uber Technologies Inc. (UBER) ve Lyft Inc. (LYFT) - erken ticarette yetersiz kalıyor ve hiçbir şirket kar elde etmedi. 2000'li yılların başlarında, kârsız şirketlerin bir döküntüsünün sonunda çökmeden önce halka açıldığını gören yatırımcılar için bu biraz endişe verici olmalı. The Wall Street Journal'a göre, o zaman ve şimdi arasındaki karşılaştırma mükemmel değil.
Tek büyük fark, ticaretin ilk gününde, Uber ve Lyft hisselerinin dotcom döneminde ortalama para kaybeden teknoloji halka arzlarının payları tarafından sergilenen% 81 pop'a yakın bir şey yaşamamasıdır. İlk işlem gününde Uber, 45 dolarlık halka arz fiyatının yaklaşık% 8'ini kapattı ve hala% 6.9'da düştü. Lyft ilk işlem gününde yaklaşık% 9 artarken, şirketin hisseleri Cuma günü işlem bitiminden itibaren 72 $ 'lık halka arz fiyatından% 25.3 düştü.
5 Uber Erimesinden Gelen Gelişmeler
- Uber ve Lyft'in dotcom döneminde ortalama stoktan daha kötü düşüşleri 2019 yılında devasa kayıplı şirketlere yatırım yapmak istemeyen daha karmaşık yatırımcılar yatırımcıları kayıplardan uzaklaştırmak zor halka arz ile karşılaşacak: Kasvetle ilgili bazı iyi haberler: Zoom ve Ötesinde Halka Arzlar bugüne kadar yüksek getirili Uber'in tam karşıtlığını ortaya koydu.
Yatırımcılar İçin Anlamı
O zaman ve şimdi arasındaki performans farklılığının nedenlerinden biri, yatırımcıların sofistike olmasıdır. 90'lı yılların sonlarında ve 00'ların başında, yatırımcılar daha az ayırt ediciydi ve nakit kanaması olan şirketlerin hisseleri de dahil olmak üzere neredeyse her şeyi satın almaya istekliydiler. Borç finansmanı o sırada özkaynak finansmanından çok daha pahalı olduğundan, şirketler yatırımcıların taleplerini yerine getirmekten çok mutlu oldular. Bugün, düşük faiz oranları yatırımcıları daha yüksek getirili varlıklar aramaya motive ederken, kârlı olmayan işletmelere, hatta yüksek profilli varlıklara para atma konusunda daha az isteklidir.
Ancak düşük performans hala bir sürpriz olarak geliyor ve Slack Technologies Inc. ve WeWork olarak bilinen The We Company de dahil olmak üzere bu yılın ilerisinde beklenen diğer yüksek profilli teknoloji tek boynuzlu atlarının teklifleri üzerinde olumsuz bir etkisi olması bekleniyor. Lyft'in düşük performansı, Uber'in son birkaç yıldır şirkete yatırım yapan Allianz Global Yatırımcılar gibi bazı özel yatırımcılarının hisselerini boşaltmasına neden oldu. Hem Lyft hem de Uber tankçılık ile yatırımcıların bir sonraki teknoloji halka arzlarına daha az güvenmesi muhtemeldir.
Biraz güven sağlamak için bazı şirketler kayıpları gizlemek için yaratıcı muhasebe önlemleri kullanıyor. WeWork, geçen yıl yaklaşık 1.9 milyar $ net zararı, şirketin genel kabul görmüş muhasebe ilkelerinin (GAAP) aksine tercih ettiği önlemi kullanarak 467 milyon $ kâra dönüştürmeyi başardı. Ancak yatırımcılar, Uber ve Lyft tarafından da kullanılan bu yaratıcı muhasebe taktiklerine kör değiller.
İleriye bakmak
Tüm halka arzın ortasında bazı iyi haberler var. Hem Zoom Video Communications Inc. (ZM) hem de Beyond Meat Inc. (BYND), bu yılın başlarında ilk halka arz fiyatlarından sırasıyla% 150 ve% 257 artışla yıldız getirileri elde etti. Hem Amazon.com Inc.'in (AMZN) hem de Facebook Inc.'in (FB) hisselerinin halka açık şirketler olarak ilk günlerinde mücadele ettiğini belirtmek gerekir.