Goldman Sachs'ın yeni bir araştırmasına göre, Amerika'nın Çin'le artan ticaret savaşı çok yüksek bir maliyete sahip olabilir ve S&P 500 şirketlerinin 2019 karlarını ortadan kaldırabilir. Şirketin yorumları, ABD'nin yeni bir tarife turu başlatmasıyla geliyor ve daha muhtemel. Bu tarifeler nedeniyle Goldman, S&P 500 Endeksi (SPX) için 2019 hisse başına kazanç (EPS) tahminlerinin sonuç olarak yaklaşık% 7 düşebileceğini ve bu da 2018'e göre kazanç artışı anlamına gelmeyeceğini tahmin ediyor. Bu arada, " yüksek ve istikrarlı marjlı hisse senetleri, tarifelerden artan girdi fiyatlarına dayanacak fiyatlandırma gücüne sahip. " Bu fiyatlandırma gücüne sahip 33 stok sepeti, aşağıdaki tabloda da yer alan bu 10'u içerir: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) ve Waters Corp. (WAT).
Stok | YTD Toplam Getiri | Ortalama 5 Yıllık Brüt Kar Marjı |
Adobe | % 54 | % 84 |
AutoZone | % 10 | % 52 |
Expedia | % 11 | % 74 |
Çiçekler | (% 1) | % 45 |
IDEXX | % 59 | % 55 |
Ulusal Enstrümanlar | % 17 | % 74 |
Sirius XM | % 19 | % 56 |
VMWare | % 24 | % 85 |
deniz | % 1 | % 58 |
odun dokusu | % 19 | % 39 |
Yatırımcılar İçin Önemi
Yukarıda listelenen 10 hisse senetleri, son 5 yıl boyunca brüt kar marjlarında en düşük varyasyon katsayılarına (CV) sahip olanlardır. Yani, bu 10, son yıllarda Goldman'ın sepetindeki 33 hisse senedinin en istikrarlı kar marjlarına sahipti.
Goldman'ın sepetindeki ortanca stokun yıllık 17 (YTD) toplam getirisi (temettüler dahil)% 17 ve ortalama 5 yıllık brüt kar marjı% 54'tür. Goldman, bu sepetin bileşenlerini, karşılaştırılabilir rakamların sırasıyla% 8 ve% 33 olduğu finansal, gayrimenkul ve kamu hizmetleri sektörlerindeki şirketler hariç olmak üzere Russell 1000 Endeksi üyelerinden çekti.
Goldman, raporunda, "Kurumsal kârlılık görünümü kötüleştiğinde pazar genellikle yüksek marjlı şirketleri ödüllendiriyor." Diyor. "Fiyatlandırma gücüne sahip şirketler, yüksek marjları koruyarak tüketicilere girdi maliyet baskısından geçmek için iyi bir konumda "Analizlerinde, Goldman'ın analizi" yüksek ve istikrarlı brüt marjların tipik olarak yüksek fiyatlandırma gücünün bir göstergesi olduğu "varsayımına dayanmaktadır.
Buna ek olarak Goldman, 33 hisse senedinin sepetlerini yüksek ve istikrarlı brüt marjları olan polar zıttı ile düşük ve değişken brüt marjları olan bir grupla karşılaştırdı. İki grup arasındaki YTD performans açığı 2018'e kadar genişliyor ve 27 Eylül itibariyle yüksek ve istikrarlı grup için yüzde 18'lik bir avantaja ulaşıyor.
Goldman, S&P 500 EPS'nin 2018'de 159 $ ve 2019'da 170 $ olacağını tahmin ediyor. 2019 EPS'nin 170 $ 'dan 159 $' a düştüğü ve bu nedenle 2018'den değişmediği senaryo, Çin'den yapılan tüm ithalatlarda% 25'lik bir tarife alıyor. ABD merkezli şirketler için tarifelerin bir bütün olarak önemi, satılan mal maliyetlerinin (COGS)% 15'inin ithalattan kaynaklanmasıdır. S&P 500'deki büyük ölçüde küreselleşmiş şirketler arasında bu rakam daha da yüksektir ve COG'lerinin% 30'u ithalattan gelir.
İleriye bakmak
Goldman, iş koşullarının ve rekabetçi dinamiklerin sürekli bir akış halinde olduğu ve bugünün liderlerinin yarının gecikmesi olabileceği konusunda uyarıyor. Örneğin, ev ve kişisel ürünler sanayi grubunun uzun ve istikrarlı brüt kar marjlarının uzun bir geçmişe sahip olduğunu, ancak bu gruptaki ortanca stokun brüt kar marjının son 2 yılda 75 baz puan düştüğünü belirtiyorlar.
Ayrıca, Goldman'ın kriterlerini karşılayan hisse senetlerinin, özellikle sınırlı bir süre zarfında daha iyi performans göstereceğine dair bir garanti yoktur. Örneğin, sepetlerindeki 33 yüksek brüt kar marjından 10'u finansal, gayrimenkul ve kamu hizmetleri hariç Russell 1000 için medyanın altında olan YTD 2018 toplam getirilerini yayınladı ve bunlardan 6'sı negatif YTD toplam getirisi kaydetti.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Hedge Fonları
Hedge Fonlarında En Sevilen 10 Hisse Senedi: Goldman'ın VIP Listesi
En İyi Stoklar
Uçucu Bir Pazarda Gelişebilecek 8 Kalite Hisse Senedi
En İyi Stoklar
Yalın Zamanlar İçin 10 Zengin Zengin Hisse Senedi
En İyi Stoklar
'Overdone' Ekim Satışından Sonra Satın Alınacak 8 Kalite Hisse Senedi
Borsalar
S&P 500 Selloff Arasında 4 Uyarı Levhası
En İyi Stoklar