Her yıl Haziran ayında Russell endekslerinin yeniden oluşturulması, belirli ABD hisse senetleri için talebin en büyük kısa vadeli itici güçlerinden birini temsil ediyor. Hedge fonlarından perakende yatırımcılara kadar piyasa katılımcılarının gelişmiş ticaret stratejileri, üyeliğin doğru tahminine ve müteakip talep değişimlerine odaklanmaktadır. Sürece aşina olan bilgili yatırımcılar hangi hisse senetlerinin endekslere girip çıkabileceğini tahmin edebilir, ancak süreç piyasadaki en büyük 2.000 şirketi tanımlamak kadar basit değildir. Hisse senedi stilleri ve büyüklükleri arasındaki fiyat eğilimlerinin analizi, yatırımcıların endeksler yeniden oluşturuldukça potansiyel yararlanıcıları veya gecikmeleri belirlemelerine yardımcı olabilir.
Russell Sulandırma
Her yıl Mayıs ve Haziran aylarında, Russell Endeksleri, çeşitli endeksleri için, özellikle Russell 2000 ve Russell 1000 için güncellenmiş bir liste yayınlarlar. Bu endeksleri izlemek için birçok borsa yatırım fonu ve yatırım fonu oluşturulur. bu fonlar endekse girip çıkan büyük miktarlarda hisse senedini işlemek için kullanılır. Bu, hisse senetlerine olan talepteki önemli değişiklikleri yönlendirerek önemli bir oynaklık yaratmaktadır. Russell ABD endeks metodolojisi piyasa değeri, ülke, borsa listeleme uygunluğu, hisse başına fiyat, hisse kullanılabilirliği, işlem hacmi ve şirket yapısını dikkate almaktadır.
Küçük ve Orta Büyüklük Değerlemesi
Bir değerleme ölçütleri sepetinin analizi, küçük ve orta büyüklükteki hisse senetlerinin Haziran 2016 itibarıyla 30 yıllık tarihsel ortalamalarına göre önemli bir prim üzerinden işlem yaptığını göstermektedir. 2013 yılında 19, 3'lük bir döneme ulaşmış olsa da, küçük büyük harfler de% 3 prim ile büyük ortalamalara göre işlem görüyor. Düşük göreceli büyüme beklentileri, PEG tarihsel ortalamanın üzerine düştüğü için göreli değerlemede önemli bir faktör gibi görünmektedir. Orta kapaklar, 17.5'te PE bazında daha küçük meslektaşlarına% 3 prim ile işlem yapar ve tarihsel olarak normal bir indirimi tersine çevirir. Orta büyüklüklerin mega tavanlardan% 8 daha pahalı, % 27 pik priminin çok altında olduğunu, ancak yine de tarihsel olarak sergilenen paritenin üzerinde olduğunu belirtmek de önemlidir.
Büyüme Fiyatı
Bank of America tarafından yapılan değerleme analizi Bank of America Corporation'ın (NYSE: BAC) kurumsal ve yatırım bankacılığı kolu Merrill Lynch, büyümenin fiyatlandırmasının tarihsel seviyelere göre cazip olduğunu göstermektedir. Büyüme tarzı şirketler genel olarak değer tarzı hisse senetlerine prim ticareti yaparlar, ancak prim sırasıyla% 15 ve% 12 olan küçük ve orta büyüklükler için geçmiş seviyelere göre daha dardır. Bunlar, 2010 yılından bu yana en düşük spreadlere işaret ediyor. Küçük sermaye değeri stokları, önceki on yılın sadece üç yılında tutulan koşullar ile bugüne kadarki büyüme stoklarından daha iyi performans gösterdi. Bu, piyasanın analistlerin öngördüğünden daha yavaş bir büyüme beklediğini gösterir. Büyüme stokları, ekonomik koşulların iyileşmesi ve para politikasının gevşemesi dalgasına yol açarak 2009 yılından bu yana değer karşıtlarını geride bırakmıştı. Haziran 2016 itibarıyla Federal Rezerv faiz artırımları, enerji ve emtia piyasalarındaki kargaşa ve bazı büyük küresel ekonomilerdeki zayıflık beklentileri ortaya çıkmıştı. Bu koşullar, yatırımcının risk toleransı azaldıkça yüksek kaliteli, düşük volatilite hisse senetleri arzusunu katalize etti. Yüksek uçan teknoloji hisse senetleri için yapılan zengin değerlemeler yatırımcıları indirimler üzerinden değerden işlem gören enerji ve finansal hisse senetlerine itti.
Yeniden Dengeleme için Çıkarımlar
Piyasa endekslemesi birincil belirleyici olsa da, Russell endeks seçim bölgesi çeşitli faktörlere dayanmaktadır. Orta boy hisse senetleri arasındaki güçlü performans, küçük harflerin çok sayıda yüksek endekse girmesini engelleyebilir. Değer stoklarının da endekslere taşınması daha muhtemelken, marjlardaki büyüme stoklarının düşmesi daha olasıdır. Endekslerden düşen büyüme stokları özellikle daha hassastır, çünkü bunlar genellikle daha uçucudur. Yatırımcılar ayrıca küresel makroekonomik oynaklık nedeniyle sıkıntı çeken şirketlerin dışlanma riski altında olmasını bekleyebilirler. Temel malzeme ve enerji şirketleri özellikle risk altındadır, çünkü hammadde fiyatlarının alınması, alt hatlarında tahribat yaratmıştır.