28 Ocak 2015 itibariyle, ABD doları küresel döviz piyasalarında üstünlük sağladı ve 16 büyük para birimi 2014 yılının başından bu yana dolar karşısında ortalama% 11 azaldı. Bu dönemde, en yüksek performans dolara karşı geniş çapta işlem gören para birimleri şu şekildeydi: euro -17.4%, Kanada doları -14.2, Avustralya doları -10.8, Japon yeni -10.7% ve İngiliz sterlini% -8.4. Sonuç olarak, altı büyük ticaret ortağının para birimlerine karşı dolar değerini ölçen ABD Doları Endeksi, 2015 yılı başında 11 yılın en yüksek seviyesine yükseldi.
Doların acımasız ilerlemesinin ABD ekonomisi üzerinde etkisi olması tartışılmaz, ancak genel etki pozitif mi negatif mi? Bu tartışma, bir dizi ABD şirketi Ocak 2015'te güçlü doların kazançları üzerindeki etkisiyle ilgili uyarıda bulunduğunda ön plana çıktı. İşte ABD dolarının değer kazanmasının ekonominin çeşitli yönlerini nasıl etkilediğinin dökümü:
Tüketiciler
Tüketici harcamaları ABD ekonomisinin yaklaşık% 70'ini oluşturmaktadır ve daha güçlü bir dolar ekonominin bu ana itici gücü için net bir faydadır. İthalatı daha ucuz hale getirir, bu nedenle eriştelerden lüks otomobillere kadar her şey daha az maliyete sahip olmalıdır. Her euro 1.40 dolara ulaştığında 70.000 dolara mal olan bir Avrupa lüks sedan, dolar daha sonra takdir edildiyse ve euro şimdi sadece 1.15 dolar değerinde ise 57.500 dolara mal olmalı. Güçlü dolar ABD ihracatını da daha pahalı hale getirdiğinden, yurt içinde üretilen malların fazlalığı da daha düşük fiyatlara dönüşmelidir.
Daha ucuz tüketim malları Amerikalılar için daha fazla harcanabilir gelir ve dolayısıyla alışveriş, dışarıda yemek, eğlence ve tatil gibi eğlenceli şeylere harcayacağınız parayla sonuçlanır. Ekonominin bu harcama çılgınlığından yararlanacak belirli sektörleri perakendeciler, restoranlar, kumarhaneler, seyahat şirketleri, havayolları ve kruvaziyer hatlarını içerir. Daha güçlü iç talep, güçlü bir doların ABD turizm endüstrisi üzerindeki zararlı etkisini azaltmaya yardımcı oluyor, çünkü denizaşırı ziyaretçi sayısı önemli ölçüde azalıyor çünkü daha yüksek dolar ABD'ye ve oradaki tatile gitmeyi daha pahalı hale getiriyor.
Toplam : Tüketici zımbaları ve tüketici ihtiyari sektörleri üzerinde olumlu etki.
sanayi
Güçlü doların endüstri üzerindeki etkisi karışıktır. Örneğin, küresel emtiaların çoğu ABD doları olarak fiyatlandırılmaktadır, bu nedenle daha güçlü bir dolaşım denizaşırı talebi azaltabilir ve bu nedenle ABD kaynak üreticilerinin gelirlerini ve kârlılığını etkileyebilir. İmalat şirketleri, küresel bir piyasada rekabet etmek zorunda kaldıkları ve% 5 daha güçlü bir iç para biriminin rekabet güçleri üzerinde önemli bir etkisi olabileceğinden, yükselen dolar nedeniyle özellikle sert bir şekilde etkilendi.
Öte yandan, takdir edilen bir dolar, mühendislik ve sanayi şirketleri gibi çok sayıda makine ve ekipman ithal eden şirketlere fayda sağlar, çünkü bunlar artık dolar açısından daha ucuza mal olacaktır.
Daha güçlü dolar, mallarının çoğunu ithal eden ancak yurtiçinde satış yapan şirketlere en büyük avantajı sağlar, çünkü üst ve alt satırları güçlü iç talep ve daha düşük girdi maliyetlerinden yararlanır.
Buna karşılık, ürünlerini ve hizmetlerini dünya çapında satan çok sayıda ABD'li çokuluslu şirketin satışları ve kazançları, güçlü dolardan etkilenecektir. İlaç ve teknoloji, ABD firmalarının dünya çapında önemli bir yere sahip olduğu iki sektördür, bu nedenle yükselen bir dolardan büyük ölçüde etkilenmektedirler.
Ocak 2015'te Microsoft Corp. (MSFT), Procter & Gamble Co. (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), Pfizer Inc. (PFE) ve Bristol-Myers Squibb gibi en büyük ABD şirketlerinden bazıları (BMY) döviz kurundaki dalgalanmaların (yani güçlü dolar) satışları - bazı durumlarda yüzde 5 kadar - azaltacağını ve kazanç üzerinde olumsuz bir etkisi olacağını söyledi. Bununla birlikte, Apple Inc. (AAPL) (gelirinin yarısından fazlasını ABD dışından alan) ve Honeywell International Inc. (HON) gibi şirketler, güçlü para biriminin etkisinin çoğunu zamanında para birimi hedgesiyle hafifletebildi.
Genel : Çok uluslu şirketler, üretim ve kaynak üreticileri üzerinde olumsuz etki.
Uluslararası Ticaret ve Sermaye Hareketleri
Döviz kurları uluslararası ticaret üzerinde en büyük etkiye sahiptir, bu da ithalatı daha ucuz hale getirir ve ihracatı daha pahalı hale getirir. Zamanla, daha güçlü bir ABD doları, ticaret açığını genişletmeye hizmet edecek, bu da yavaş yavaş dolar üzerinde aşağı doğru baskı uygulayacak ve daha aşağı çekecektir.
Sermaye akımları açısından, güçlü bir dolar, uzun zamandır dünyanın en iyi yatırım destinasyonlarından biri olan ABD'ye doğrudan yabancı yatırım (DYY) üzerinde çok az etkiye sahip olabilir. Uluslararası şirketler 2013 yılında ABD'ye% 35 artışla 236 milyar dolar yatırım yaptı ve bu da onu o yıl en fazla DYY alıcısı haline getirdi. DYY, onlarca yıl süren uzun ömürlü yatırımlar olma eğilimindedir ve ABD pazarının dinamizminden ve büyük potansiyelinden etkilenen yabancı şirketler, daha güçlü bir yeşile adım atmaya istekli olabilirler.
Daha güçlü dolar, ABD şirketlerinin fiziksel varlıklara veya yabancı kuruluşlara denizaşırı yatırım yapmasını daha ucuz hale getirerek daha yüksek sermaye çıkışlarına yol açıyor. ABD şirketlerinin sınır ötesi birleşmeleri ve iktisap faaliyeti, özellikle ABD sermaye ve hisse senedi piyasaları tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın olduğunda ortaya çıkarsa (Amerikan şirketleri yüksek hisse senedi fiyatlarını alımlar için para birimi olarak kullanabildikleri için), 2015'in başlarında olduğu gibi.
ABD'ye yapılan dış portföy yatırımı (FPI), genellikle güçlü bir ABD ekonomik genişlemesine denk geldiği için, dolar gücünde de artabilir. Doların değer kazanması, uluslararası yatırımcılar için cazip bir teklif olan ABD yatırımlarından elde edilen getiriyi artıracaktır.
Toplam : İthalat için pozitif, ihracat için negatif, sermaye akımları için nötr.
Finansal piyasalar
Daha güçlü bir doların finansal piyasalar üzerindeki etkisi de karışıktır. Belki de yükselen bir doların en doğrudan etkisi, şirket kazançları üzerindeki olumsuz etkisidir. Bu, S&P 500'ün Ocak 2015'te bir yılda en büyük düşüşünün önemli bir nedeniydi.
Daha önce de belirtildiği gibi, yatırım getirilerinin değer kazandıran bir para birimi ile artırılması beklentisi, yüksek faiz oranları riski önemli olmadığı sürece ABD Hazinelerinin (ve diğer sabit getirili enstrümanların) denizaşırı yatırımcılara çekiciliğini arttırmaktadır. Bu tür deniz aşırı talep, uzun vadeli ABD faiz oranlarını düşük tutmada bir faktördür ve bu da ekonomiyi canlandırmaya yardımcı olur. Daha güçlü bir doların da "ithal" enflasyonu koruduğunu ve bu da Federal Rezerv'in faiz artırımını daha az zorlayıcı hale getirdiğini unutmayın.
Küresel ekonominin güçlü doların tahrip edebileceği bir alanı gelişmekte olan pazarlarda. Bazen, sürekli yükselen bir dolar, yükselen piyasa para birimlerinin bu ülkelerin cari açıkları ve ekonomik beklentileriyle ilgili kaygılarına neden olabilir. Düşen para birimleri, gelişmekte olan piyasa hükümetlerinin ve şirketlerinin dolar cinsinden yükümlülüklerini büyük ölçüde artırarak durması zor bir aşağıya doğru spiral oluşturur. Bu bazen 1997 Asya Mali Krizi gibi tam bir felaketle sonuçlanabilir. Giderek birbiriyle bağlantılı bir küresel ekonomide, giderek artan doların dünyanın finansal piyasa bulaşmasını tetikleyen bir bölümünde krize yol açma riski göz ardı edilemez veya göz ardı edilemez..
Toplam : ABD kurumsal kazançları için negatif, ortaya çıkan piyasa borcu için negatif.
Alt çizgi
ABD doları için değer kazanan ABD ekonomisi için net bir pozitiftir, çünkü güçlü tüketici talebi ve sessiz enflasyon, güçlü ekonomik büyümeye yol açarak ihracat ve şirket kazançları üzerindeki olumsuz etkileri dengelemektedir.