Deleveraging Nedir?
Borç verme, bir şirketin veya bireyin toplam finansal kaldıraçını azaltmaya çalıştığı zamandır. Başka bir deyişle, borcun azaltılmasıdır. Bir işletmenin borçlanmasının en doğrudan yolu, bilançosundaki mevcut borç ve yükümlülükleri derhal ödemektir. Bunu yapamazsanız, şirket veya kişi temerrüt riski artmış olabilir.
Yeniden borç vermek, yeni borçlar ödemeden borçları ödemek anlamına gelir.
Bir İçeceği Anlamak
Kaldıraç (veya borç) toplumumuzun ayrılmaz bir parçası haline gelmiştir. En temel düzeyde, işletmeler operasyonlarını finanse etmek, genişlemeleri finanse etmek ve araştırma ve geliştirme için ödeme yapmak için kullanırlar. Borçlar kullanarak işletmeler daha fazla hisse senedi çıkarmadan faturalarını ödeyebilir, böylece hissedarların kazançlarının seyreltilmesini önleyebilirler.
Örneğin, bir şirket yatırımcılardan 5 milyon $ yatırımla kurulmuşsa, şirketteki özsermaye 5 milyon $ 'dır - şirketin işletmek için kullandığı para. Şirket, 20 milyon dolar borç alarak borç finansmanını daha fazla dahil ederse, şirketin sermaye bütçeleme projelerine yatırım yapmak için 25 milyon dolar ve sabit hissedarlar için değeri artırmak için daha fazla fırsata sahip.
Şirketler büyümeyi başlatmak için genellikle aşırı miktarda borç alacaktır. Ancak kaldıraç kullanımı firmanın riskini önemli ölçüde artırır. Kaldıraç planlandığı gibi daha fazla büyümezse, bir şirket için risk çok fazla olabilir. Bu durumlarda, firmanın yapabileceği tek şey borcunu ödeyerek haz almaktır. İçecek, şirketlerinde büyümeye ihtiyaç duyan yatırımcılara kırmızı bayrak olabilir.
Kiralamanın amacı, bir işletmenin bilançodaki yükümlülükler tarafından finanse edilen göreli yüzdesini azaltmaktır. Esasen, bu iki yoldan biriyle gerçekleştirilebilir. Birincisi, bir şirket veya birey ticari işlemler yoluyla nakit yaratabilir ve bu fazla parayı yükümlülükleri ortadan kaldırmak için kullanabilir. İkinci olarak, ekipman, hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul, iş kolları gibi mevcut varlıklar satılabilir ve elde edilen gelirler borcun ödenmesine yönlendirilebilir. Her iki durumda da, bilançonun borç kısmı azaltılacaktır.
Kişisel tasarruf oranı, insanların borç almadıkları için daha fazla para biriktirdiklerinden, alkol tüketiminin bir göstergesidir.
Wall Street başarılı bir içecek alımını olumlu karşılayabilir. Örneğin, büyük işten çıkarmaların duyuruları hisse fiyatlarının yükselmesine yol açabilir. Ancak, içki içmek her zaman planlandığı gibi gitmez. Borç seviyelerini düşürmek için sermaye artırma ihtiyacı, firmaları ateş satış fiyatlarında satmak istemedikleri varlıkları satmaya zorladığında, bir şirketin hisselerinin fiyatı genellikle kısa vadede zarar görür.
Daha da kötüsü, yatırımcılar bir şirketin kötü borçlar tuttuğunu ve içemediğini hissettiğinde, bu borcun değeri daha da düşüyor. Şirketler daha sonra satabilirlerse zararına satmak zorunda kalırlar. Borcun satılamaması veya hizmetinin sağlanamaması iş başarısızlığına neden olabilir. Başarısız şirketlerin toksik borcuna sahip olan firmalar, sabit getirili piyasa çöktüğü için bilançolarına ciddi bir darbe indirebilirler. 2008 çöküşünden önce Lehman Brothers'ın borcunu elinde tutan firmalar için de durum böyleydi.
Önemli Çıkarımlar
- Borçlanmak, yeni borçlar ödemeden ödenmemiş borcu azaltmaktır.Kiralama hedefi, bir işletmenin bilançoların yükümlülükler tarafından finanse edilen göreli yüzdesini azaltmaktır.
Kiralama ve Finansal Oran Örnekleri
Örneğin, X Şirketi'nin 1.000.000 $ 'lık borcu, 1.000.000 $' ı özkaynak tarafından finanse edilen 2.000.000 $ 'lık varlığa sahip olduğunu varsayalım. Yıl boyunca X Şirketi 500.000 dolar net gelir elde etti. Bu senaryoda, şirketin aktif getirisi, özkaynak kârlılığı ve borç / özsermaye değerleri aşağıdaki gibidir:
- Aktif getirisi = 500.000 $ / 2.000.000 $ =% 25 Özkaynak getirisi = 500.000 $ / 1.000.000 $ =% 50 Borç / Özsermaye = 1.000.000 $ / 1.000.000 $ = 100%
Yukarıdaki senaryo yerine, yılın başında şirketin 800.000 $ yükümlülük ödemek için 800.000 $ varlık kullanmaya karar verdiğini varsayalım. Bu senaryoda, X Şirketi şimdi 200.000 $ 'lık borçla, 1.000.000 $' lık özkaynak ile finanse edilen varlıklarda 1.200.000 $ 'a sahip olacaktır. Şirket yıl boyunca aynı 500.000 $ 'ı elde ettiyse, varlıkların getirisi, özkaynak getirisi ve borç / özsermaye değerleri aşağıdaki gibi olacaktır:
- Varlıkların getirisi = 500.000 $ / 1.200.000 $ =% 41.7 Özkaynak getirisi = 500.000 $ / 1.000.000 $ =% 50 Borç / Varlığa = 200.000 $ / 1.000.000 $ =% 20
İkinci oranlar, şirketin daha sağlıklı olduğunu gösterir ve yatırımcılar veya borç verenler ikinci senaryoyu daha uygun bulurlar.
İçme İşleminin Olumsuz Etkileri
Borçlanma ve kredi, ekonomik büyümenin ve kurumsal genişlemenin ayrılmaz parçalarıdır. Çok fazla kişi ve firma borçlarını bir kerede ödemeye karar verdiğinde ve artık üstlenmediğinde, ekonomi zarar görebilir. Alkol tüketimi ekonomide aşağı doğru bir sarmal oluşturduğunda, hükümet devreye girmeye zorlanır.
Hükümetler, varlık satın almak ve fiyatları düşürmek veya harcamaları teşvik etmek için borç (kaldıraç) alırlar. Bu, konut fiyatlarını artırmak ve banka kredilerini teşvik etmek için ipotek destekli menkul kıymetler satın almak, belirli menkul kıymetlerin değerini desteklemek için devlet destekli garantiler vermek, başarısız şirketlerde finansal pozisyon almak, doğrudan vergi iadeleri sağlamak da dahil olmak üzere çeşitli şekillerde olabilir. vergi kredileri veya benzer eylemler yoluyla cihaz veya otomobil alımını sübvanse eden tüketicilere.
Vergi mükellefleri, hükümet aşırı miktarda kaldıramayacağı için, iş sektörü sigara içtiğinde federal borcu ödemekle yükümlüdür.
Federal Rezerv ayrıca bankaların birbirlerinden borç almasını, faiz oranlarını düşürmesini ve bankaları tüketicilere ve işletmelere borç vermeye teşvik etmesini daha ucuz hale getirmek için Federal Fon Oranını düşürebilir.